据彭博社报道，对于恒大这家全球负债最多的开发商来说，时间已经不多了。其流动性困境引发了中国整个房地产业的债务危机，波及更多的房屋建筑商，威胁到银行，并给中国领导人带来了越来越多的挑战。

中国恒大集团曾经是中国最大的房地产公司，此前恒大表示，它有望在7月底前提交一份初步的重组计划。背负约3000亿美元债务的恒大，距离这一截止日期只剩下短短几天的时间了，但就在这时，一场动荡激起了新的不确定性。

恒大周五表示，行政总裁夏海钧被免职，因为公司正在调查恒大物业134亿元的存款如何被用作第三方获得银行贷款的质押保证金，且借款方未能偿还这笔贷款。首席财务官潘大荣也因此辞任。

恒大执行董事肖恩将接任行政总裁一职。据《21世纪经济报道》周五报道，肖恩表示，恒大已与全球多个主要债权人就债务重组原则达成“基本共识”。

在始于2020年的流动性恐慌之后，恒大去年晚些时候拖欠了美元债券的付款，引发市场震荡。这一冲击的蔓延将中国的离岸垃圾债券（其中大部分来自房地产公司）拖入更深的困境。同时，恒大的债权人对自己可能收回多少钱也无从知晓，这将是中国有史以来最大的债务重组之一。

关于恒大的重组，其中还存在更多的利害关系。资金经理和政策制定者势必将其视为处理中国房地产业违约和重组的重要先例，中国房地产业约占这个全球第二大经济体的四分之一。随着风险的加剧，政府一直在加强对房地产业的支持力度，距离五年一次的党代会只有几个月的时间，预计中国领导人将在会上寻求第三个任期。

2020年，政府打击开发商的过度借贷和房地产投机行为，引发了房地产市场的低迷，最近几周，这种低迷已经像滚雪球一样扩大，愤怒的购房者和供应商发起了前所未有的抵制还贷行动。流动性紧缩促使开发商暂停了全国各地的许多项目，并拖欠了相关费用。一群小企业和供应商称将停止支付自己的债务，指责恒大让他们无力偿还。

随着中国房地产和信贷市场的不安情绪蔓延，恒大的下一步行动将受到更多关注。其在3月份的电话会议上呼吁耐心等待，并要求投资者不要采取激进行动。但此后未解决的问题只增不减。除了未完工的住房项目和延迟公布财报带来的挑战外，当地债权人最近还首次拒绝了恒大延长债券付款的要求，这可能导致一场具有里程碑意义的在岸违约。

恒大周末没有立即回应置评请求。

这家房地产巨头的债务计划，将不可避免被视为其他开发商的参照样本。在政府遏制债务负担失控的行动中，多数发生美元债券违约的房地产公司尚未提出重组计划，许多公司选择推迟到期日。

另一个焦点是，当局将如何在政府干预与长期以来试图让信贷市场摆脱借款者将得到救助的假设之间，取得平衡。

去年，恒大成立了一个由七名成员组成的风险管理委员会，其中包括国有坏账管理公司中国信达资产管理公司和广东省国有企业的高管人员，政府的参与程度成了一个公开的问题。

同时，中国高级监管机构在公开场合多次表示，恒大等陷入困境的房地产公司的债务风险应以“市场化方式”处理。