《华尔街日报》9月26日报道，如果美国联邦政府因联邦债务上限提高方面的政治僵局而无法正常履行债务，美联储官员多年前制定的危机管理指南可能会成为今年秋天危机来临时的参考读物。

根据2013年10月的电话会议记录，这些选项包括美联储在公开市场上购买违约的国债，以及出售美联储持有的国债，以应对金融市场可能出现的资金严重紧缺状况。

曾表示要考虑这些举措的官员包括美联储的时任理事、现任主席杰罗姆·鲍威尔，以及美联储时任副主席、现任财政部长珍妮特·耶伦。

鲍威尔称一些措施是“无奈之举”，其他人则称其“完全无法接受”甚至已经“出格”了。主要原因有二：首先，这将打破美联储避免直接为政府提供资金的惯例，即所谓的美联储财政政策独立性；第二，美联储官员担心，如果这种紧急应对措施一旦被拿出来讨论，联邦政府可能不会对提高债务上限的问题感到紧张。

鲍威尔在电话中说：“（我）非常不希望做出这些决定。其中包含着巨大的制度性风险。从经济学原理而言（这些措施）是正确的，但同时也会催生出政治难题，问题表面上看好像已经消失了。”

耶伦说：“我还不会急着去走这一步，但也不会选择’全盘拒绝’。”

其他赞同这一观点的人包括波士顿联储主席埃里克·罗森格伦和时任旧金山联储主席约翰·威廉姆斯——现任纽约联储主席。

国会面临着另一场政治对垒，即如何在财政部弹尽粮绝之前提高债务上限。国会议员们曾在2019年8月同意将联邦债务上限规定暂停两年，到今年8月1月暂停期终止时，债务规模已经超过了28.5万亿美元。从那时起，财政部一直在采取节流措施。

以往类似的僵局往往是在到了最后关头才得到解决。一些分析人士说，这已经催生出一种傲慢的情绪，对今年秋天危机误判的风险越来越大。这一次，人们担心会陷入一场博弈之中，即市场保持平静，因为他们认为国会将采取行动，而反过来国会也不采取行动，因为他们认为市场没有发出警报。共和党高层已经表示，他们不会帮助民主党人在今年提高上限。

鲍威尔在上周的新闻发布会上拒绝对美联储的应急方案进行详细说明，但他警告说，如果国会迟迟不采取行动，将对经济和金融市场造成严重损害。他说：“这只是我们不应该考虑的事情。没有人应该假设美联储或其他任何人能够在危机爆发的情况下完全保护市场或经济。”

2011年，由于财政部在几天之内就无法支付社会保险等福利，标普有史以来第一次下调了美国主权信用的三A评级。2013年，在另一次对峙中，美国政府关闭了16天，直到国会通过一项为政府提供资金和提高债务限额的法案。

记录显示，美联储官员在2011年就政府债务管理的程序达成一致，该程序将允许财政部优先考虑偿付美债的本金和利息。美联储对银行监管的调整也在计划之中。银行将被允许将违约的美国公债计入风险资本要求。

根据电话会议记录，2013年10月16日，时任美联储主席伯南克召开了一次官员电话会议，审查潜在的选项，因为财政部的紧急贷款权即将用尽。

美联储的经济学家们准备了一份备忘录，概述了可供参考的九项措施，以应对政府债务违约的任何潜在后果。

获得官员一致同意的几项措施包括在其紧急借贷窗口对违约的国债进行贷款，并将违约的国债纳入一项单独的美债购买刺激计划中，尽管这可能降低市场价格，但只要确定政府在债务上限被取消后就会尽快全额兑付。

伯南克警告说，“鉴于美债市场的规模，美联储无法全面清除市场上的违约债券”。

其它得到官员们认可的措施还包括延长金融机构之间的回购协议，即极短期贷款，这也缓解货币市场基金的压力。

（今日汇率参考：1美元=6.46人民币）