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市场简述

周三美股进入第三季度后走势分化。标普500指数基本持平，纳斯达克综合指数跌约0.3%，道琼斯工业平均指数涨约0.1%，道指在尾盘仍守在52360点附近，并有望录得年内第20次纪录收盘。

市场主线从周二的芯片全面上涨，转向软件、金融和部分消费股接力。Meta、微软、Salesforce和银行股支撑大盘，但半导体和存储芯片回落，使纳指表现弱于道指。

三大指数仍高于6月25日水平，但周三纳指回落，显示AI交易内部开始分化。

• 等权标普： 小幅上涨，表现好于市值加权标普500，说明上涨不再只靠少数超大盘科技股。
• 罗素2000： 小幅走高，小盘股受ADP就业数据温和和利率预期缓和支撑。
• 市场广度： Investors Business Daily称两大交易所上涨股票多于下跌股票；MarketWatch同时指出金融股上涨约2.3%，科技板块下跌约1.3%。
• VIX波动率指数： 维持在17附近，指数层面波动不高，但个股和半导体内部波动明显扩大。
• 10年期美债收益率： 在4.46%至4.50%附近，高于前一日收盘附近水平，交易者等待周四非农就业报告。
• 30年期美债收益率： 维持在4.9%附近，长端利率仍压制房地产、公用事业和高估值成长股。
• 美元指数： 小幅波动，市场把焦点放在美联储主席沃什讲话和就业数据。
• 欧元兑美元： 在1.14附近震荡，欧洲央行论坛没有明显改变美元方向。
• 美元兑日元： 仍在162附近，日元弱势延续。
• 比特币： 从早盘低点反弹，盘中回到5.8万美元上方，带动Coinbase和Strategy大涨。
• WTI原油： 在69美元至70美元附近，市场继续跟踪霍尔木兹海峡和美伊谈判。
• 布伦特原油： 在72美元至73美元附近，较早盘小幅回落。
• 黄金期货： 在4040美元/盎司附近，美元不强提供支撑，但美债收益率上行限制涨幅。
• 白银期货： 在近期大幅波动后企稳，工业需求预期和贵金属避险需求同时影响价格。

贵金属没有跟随风险资产大幅上涨。黄金受央行买盘、政策不确定性和地缘风险支撑，但10年期美债收益率仍在4.5%附近，持有无息资产的机会成本偏高。白银对工业周期更敏感，芯片和制造业数据分化让它的走势更容易反复。

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个股和板块表现

金融股是当天托底力量。标普500金融板块盘中涨约2.3%，创近一个月最佳表现附近，原因是投资者预期大型银行会从AI相关IPO、债务融资和并购交易中收取更多费用。

软件股明显反弹。Progress Software在二季度业绩和全年指引好于预期后涨约19%；ServiceNow和Salesforce获Guggenheim上调评级后分别上涨约7.2%和5.0%；AppLovin涨约10%，Palantir涨约8.8%。

半导体从领涨变成拖累。费城半导体指数跌约4.7%，存储相关ETF跌约9.7%，Micron、SanDisk、AMD、Applied Materials和Corning承压。前一阶段涨幅过快后，资金开始锁定利润。

英伟达也未能跟随大型科技上涨，盘中跌约1.7%。Meta则因计划出售过剩AI算力的报道大涨近10%，微软、苹果、亚马逊、Alphabet和特斯拉上涨，说明AI交易从芯片供应商转向云服务、软件和平台公司。

能源股表现温和。油价停在70美元附近，布伦特没有明显突破，市场认为美伊谈判和航运风险仍有不确定性，但没有出现真实供应中断。油价回落也减轻了通胀担忧。

加密资产链条反弹。比特币从早盘低点回升，Coinbase和Strategy盘中分别涨约10%和8%。这与周二加密代理股下跌形成反差，说明部分资金仍在用高波动资产交易流动性预期。

航空航天和SpaceX相关主题继续活跃但分化。Wedbush开始覆盖SpaceX并给出“跑赢大盘”评级和190美元目标价，但SpaceX当天仍跌约6.5%至7%；NASA向Astrobotic、Firefly Aerospace和Intuitive Machines授予合计近6亿美元月球任务合同，带动相关小型航天股上涨。

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公司重要新闻

Meta大涨近10%。Bloomberg报道公司准备建立云业务，出售过剩AI计算能力。市场把这解读为Meta不仅是AI算力买家，也可能把算力变成收入来源，CoreWeave和Nebius等AI云服务商则下跌超过13%。

Getty Images和Shutterstock下跌。Getty计划终止与Shutterstock的合并交易，原因是英国反垄断机构要求Shutterstock出售编辑图片业务。Shutterstock盘中跌约29%，Getty也走低。

Alcoa宣布以最高56亿美元收购South32的铝土矿、氧化铝和铝资产。交易强化上游资源控制，但投资者担心收购价格、整合和资本开支压力，Alcoa股价跌约10%，South32在澳大利亚市场上涨约10%。

General Mills涨约8%。公司最新季度调整后每股收益为95美分，高于分析师预期的80美分，并表示新财年将通过削减成本和增加产品来恢复增长。

Nike上涨约3.3%。公司业绩好于很低的市场预期，关税相关收益帮助利润，但管理层仍警告经营环境更难，中国销售继续疲软。

Anthropic与美国政府达成安排，恢复Fable 5和Mythos 5模型访问。此前亚马逊向政府报告Fable模型存在可被诱导绕过保护的问题，相关模型曾暂停向外国公民开放。

Bloom Energy早盘走高。公司受益于与Brookfield Asset Management相关的250亿美元AI基础设施扩张计划，投资者继续寻找AI电力和能源基础设施受益标的。

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宏观新闻

ADP公布6月美国私营部门新增就业9.8万人，低于华尔街日报调查预期的11万人，也低于5月的12.2万人。教育和医疗新增4.8万人，金融新增1.4万人，自然资源和采矿减少5000人。数据说明劳动力市场仍在扩张，但速度不快。

ADP首席经济学家内拉·理查森表示，就业增长同时反映供需两端压力，求职者找到工作时间更长，一些行业又有劳动力供给限制。市场把这组数据解读为就业放缓但未失速，因此美债收益率没有大幅下行。

美国供应管理协会公布6月制造业指数为53.3，低于5月的54.0，也低于华尔街日报调查预期的53.9，但仍连续第六个月高于50。新订单为56.0，价格指数较5月下降9.1个百分点，说明制造业还在扩张，通胀压力有所缓和。

制造业就业分项升至49.7，仍略低于50，但接近三年来高位。ISM调查负责人苏珊·斯彭斯表示，受访者正面评价占34%，负面评价占66%，伊朗冲突仍影响原材料价格，含油成分较高的材料受到更明显冲击。

美联储主席凯文·沃什在欧洲央行论坛上没有给出7月议息会议指引，只强调通胀风险已有所回落，但美联储仍以2%通胀目标为核心。这个表态让短端利率压力有所缓和，但没有彻底解除高利率对估值的约束。

未来几天交易日程集中在就业和假期流动性。7月2日周四8:30美东时间，美国劳工部将公布6月非农就业报告，市场预期新增就业约11.5万人，失业率维持4.3%，平均时薪将决定美债和美元反应。同日10:00美东时间还有工厂订单数据。7月2日股票市场13:00美东时间提前收市，7月3日因独立日假期休市，假期前成交可能放大尾盘波动。

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分析师看法

鲍勃·多尔，Crossmark Global Investments首席执行官： 他对MarketWatch表示，当前高风险牛市需要美联储至少保持中性。通胀不是只由油价决定，若通胀继续高于2%，美联储可能重新偏鹰，股票上涨就更依赖盈利超预期。

约翰·巴特斯，FactSet高级盈利分析师： 他估计标普500未来12个月有约21.2%的上行空间，二季度盈利增长预计为23.1%。这给多头提供了盈利支撑，但也意味着高估值市场需要公司继续交出强业绩。

萨米尔·萨马纳，Wells Fargo Investment Institute全球股票和实物资产主管： 他认为沃什的影响可能更多体现在资产负债表政策上。更小的美联储资产负债表会推高长期收益率，并增加利率波动，即使政策利率本身保持不变。

丹·艾夫斯，Wedbush证券分析师： 他开始覆盖SpaceX并给出跑赢大盘评级和190美元目标价，认为SpaceX具备火箭发射、Starlink连接和AI基础设施三条增长曲线。但SpaceX当天仍下跌，说明投资者短线更关注估值和IPO后波动。

迈克尔·莱肖克，KeyBanc分析师： 他此前认为SpaceX上市引发的航天股抛售并不合理，商业发射和政府合同仍需要多家供应商。NASA近6亿美元月球任务合同强化了这一判断。

Guggenheim软件分析团队： Guggenheim上调ServiceNow和Salesforce评级，认为“AI会杀死软件”的极端叙事与现实不符。当天软件股上涨，说明投资者开始区分AI受益的软件公司和面临估值压力的芯片公司。

内拉·理查森，ADP首席经济学家： 她表示就业增长放缓同时来自劳动力供需两端。这个判断使周四非农报告更重要，因为市场要确认就业是温和降温，还是重新走弱。

苏珊·斯彭斯，ISM制造业调查委员会主席： 她指出6月制造业评论中负面声音多于正面声音，伊朗冲突仍影响原材料价格。制造业指数仍扩张，但企业对成本和供应链并不轻松。

乔瓦尼·斯陶诺沃，瑞银大宗商品分析师： 他此前强调黄金受到央行买盘和政策不确定性支撑，但实际利率偏高会限制短线涨幅。周三黄金在4040美元附近震荡，正体现这个拉扯。

爱德华·莫亚，OANDA高级市场分析师： 他近期谈到原油时认为，除非出现真实航运中断，否则地缘风险溢价难以持续扩大。WTI停在70美元附近，说明交易者仍没有把霍尔木兹风险定价成供应危机。

诺埃尔·艾奇逊，市场策略师： 她近期强调，比特币对流动性、美元和风险偏好高度敏感。周三比特币从低点反弹并带动加密代理股上涨，但价格仍低于前期区间，说明加密资产还没有重新取得趋势优势。

资料来源说明：交易日安排依据纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（Nasdaq）官方日历。指数、ETF、个股、商品、外汇、加密资产和美债收益率综合MarketWatch、Barron’s、Investors Business Daily、FactSet、Yahoo Finance公开摘要和交易所相关口径，截至2026年7月1日16:00美东时间附近；因Yahoo Finance chart端点返回429、Stooq触发浏览器验证，图表改用近5个交易日收盘标准化口径。新闻、宏观数据和分析师观点综合ADP、ISM、Reuters、MarketWatch、Barron’s、华尔街日报、Investopedia、公司公告和机构公开评论。不同市场收盘和结算时间不同，期货、外汇、债券收益率和加密资产请以交易所、政府机构和发行方终值为准。本文由AI生成，请核对重要信息。