据市场观察报道，Shopify的股价正走向其有史以来表现最糟糕的日子之一，因为其财务业绩未能对2023年的前路提供更多清晰的信息。

Shopify为企业建立网店提供工具和服务，周三下午提供的今年第一季度业绩指引令投资者感到失望，高管们拒绝提供第一季度之后的任何业绩预测。在周四上午的交易中，其股价跌幅高达17%，这种程度的单日跌幅以前只出现过一次：2020年3月16日下跌了17.6%。

那次下跌是由于投资者担心新冠疫情的影响，但疫情加速了Shopify在2020年和2021年的业务增长，使其股价从2020年3月的低点到2021年底的峰值上涨了五倍以上。然而，公司在2022年回吐了这些涨幅，而今年年初至今超过50%的涨幅在周四的暴跌中大幅收窄了。

虽然Shopify去年第四季度的收入轻松超出了分析师的预期，但业绩指引还存在很多不足之处。具体而言，分析师担心，第一季度的营业利润缺乏明确的指引，高管们提供的信息表明，尽管最近宣布了涨价，但即使在调整后的基础上，也会出现营业亏损。

瑞银分析师写道，第一季度的指导意见“意味着即使是在销售增长放缓的情况下，调整后的营业利润也将是负的”，分析师还质疑，涨价是否会在第二季度有所帮助，并维持“卖出”评级和32美元的目标价格。

分析师写道：“第二季度可能会受益于更高的分项收入，有非常高的增量利润，但在我们的回访中，管理层明确表示不会对影响发表看法，因为商户可能会转为年度订阅计划，或过渡到Plus计划，或转到其他平台。”

管理层称未来不会提供一些数据，这也引发了分析师的担忧。他们拒绝给出对全年业绩的预测，并说他们将不再报告商户数量，而商户数量是显示公司有多少客户的一个重要指标。

MoffetNathanson的分析师写道：“不幸的是，投资者不应该期待未来会有更多的透明度，因为Shopify将不再披露商户数量，即使国际增长变得越来越重要。”

巴克莱分析师指出：“许多投资者一直期待23财年对（营业利润）盈利能力有更明确的指引/评论，但我们没有得到。”

不过，这份报告似乎并没有改变华尔街分析师看好Shopify长期前景的态度。事实上，周四上午有三位分析师上调了对Shopify的股票评级，而只有一位分析师下调了评级，在FactSet追踪的48位分析师中，有21位上调了他们的目标价，而只有两位下调了目标价。

William Blair的分析师写道：“随着对2023年的预期可能会下降，宏观形势可能不像几个月前所担心的那样糟糕，而且Shopify在关键增长计划方面显示出良好的牵引力，我们喜欢2023年的设置。”

分析师维持了“跑赢大盘”的股票评级，并表示，“而且这只股票可能在周四大幅回调……应该会创造出一个良好的买入机会。虽然我们预计股价在短期内会因宏观担忧而保持波动，但随着投资者对Shopify的增长和盈利轨迹更加了解和放心，我们认为在更长期的时间内股价有可能会大幅走高”。

巴克莱分析师写道：“在未来几天/几周内，在这些预期发生变化之后，我们认为投资者可能会意识到，未来有很多东西值得期待。”同时将他们的目标价从30美元上调到40美元。

但未来仍存在许多挑战，包括来自亚马逊日益激烈的竞争。但多位分析师写道，不过管理层可能会寻求合作而不是竞争，高管们告诉他们，Shopify正在寻求与亚马逊合作，并将Buy with Prime整合到自己的服务中。

William Blair的分析师写道：“管理层评论说，正在与亚马逊谈判……关于Buy with Prime的整合问题，尽管没有提供太多的细节。”而巴克莱分析师写道，“亚马逊/Buy with Prime整合谈判仍在进行中，这可能仍然是一个悬念。”

最后，分析师们似乎对Shopify的长期发展轨迹感到满意，但对近期的结果感到担忧。

MoffetNathanson分析师写道：“从理论上讲，Shopify作为互联网创业的民主化力量，在一个网上交易越来越多的世界里，风头正盛。从实践上讲，这些机会被近期的利润率、Buy with Prime、商户增长、资本密集度以及Shopify履行网络的支出风向等问题所抵消。”分析师将其目标价从30美元提高到32美元，并维持“市场表现”的评级。

根据FactSet的数据，在周四上午分析师发布报告之后，20位分析师对Shopify股票给予了相当于“买入”的评级，而25位分析师称给予了“持有”评级，3位分析师给予了“卖出”或相当于“卖出”的评级。平均目标价为47.65美元。

（今日汇率参考：1美元=6.86人民币）