据彭博社报道，美国总统拜登不喜欢它们；税务官员正在紧盯它们；华尔街策略师警告称，这种繁荣不会持续。然而，美国企业不顾一切，继续大手笔回购自己的股票，这股力量助长了新一年的股价涨势。

根据Birinyi Associates汇编的数据，在2023年的第一个月，企业宣布的股票回购额比一年前增加了两倍多，达到1320亿美元，是有史以来最高的开年股票回购总额。计划中的回购额比两年前创下的1月记录高出15%以上。

有迹象表明，随着企业走出与盈利相关的停滞期，企业股票回购需求正在加速。据摩根士丹利的交易团队称，上周，为客户执行回购的摩根士丹利交易台的订单增加了5%。此外，加上散户买盘和对基于规则的量化基金的需求，支撑了标普500指数在四周内的第三周上涨。

在美联储紧缩政策导致经济衰退风险上升之际，这种购买热潮可能会被视为是在无情地部署现金。然而，对于那些眼看着企业在旅行和招聘等方面削减成本的投资者来说，对股票回购的不间断承诺是所有消极预测中的一丝安慰。

Birinyi Associates的研究总监杰夫·鲁宾说：“特别是考虑到从企业高层那里传出的普遍悲观观点，这令人鼓舞。但空谈不如实证，我们将密切关注各企业是否贯彻其公告并完成回购。如果他们这样做了，那么对市场来说是个积极信号。”

雪佛龙750亿美元的股票回购是1月宣布的最大规模的回购，占总额的一半以上。然而，即使不包括这家能源生产商，1月宣布的其余股票回购额也达到了570亿美元，历史上只有三个年份超过了这一水平。

与其他大型石油公司一样，雪佛龙的回购计划招致了白宫的批评，白宫认为这些钱应该用于提高产量而不是奖励股东。为了阻止美国企业回购股票，一项对股票回购征收1%税款的法律将于今年生效。

至少就目前而言，有意回购股票的企业激增，与华尔街一些策略师的悲观观点相悖。在高盛去年11月的一份报告中，以大卫·科斯汀为首的策略师预测，2023年的回购将下降10%。其团队预测，在经济陷入衰退的情况下，回购将下降40%。

在股票回购出现意外增长之际，当前的财报季可谓乏善可陈。虽然这可能表明，企业领导者在经济前景依然不明朗的情况下看不到更好利用现金的途径，但他们坚持回购股票的事实可以说是对自己的企业投下了充满信心的一票。在过去的经济低迷时期，企业倾向于削减股票回购以保存现金。

这一次，情况恰恰相反。去年，当对经济衰退的担忧导致标普500指数进入熊市时，企业加大了回购力度，计划中的股票回购规模达到创纪录的1.26万亿美元。

企业愿意出价购买自己的股票，是伊尼戈·弗雷泽·詹金斯提醒不要过于看跌股市的原因之一，他是联博的机构解决方案联席主管。

他在今年早些时候与阿拉·哈姆斯沃斯撰写的一份报告中表示：“在新冠疫情之前的十年里，企业已经是最大的需求来源，远远超过投资者的需求。随着本周期增长放缓，目前的超常步伐不太可能持续，但我们仍然预计会有强劲的回购活动。”

（今日汇率参考：1美元=6.73人民币）