恒大债务风险扩散迹象愈发明显,中资企业面临信誉下跌威胁

路透社报道,中国房地产企业的股票和美元债券周四(当地时间10月14日)再次下滑,投资者担心恒大集团等开发商出现债务危机,一天前地产行业的评级也被下调。

Essnglkoerm Huong, CC BY-SA 4.0, via Wikimedia commons

恒大集团目前负债3000多亿美元,在280多个城市有1,300个房地产项目,本周错过了第三轮国际债券的利息支付。

恒大的合作伙伴曲美家居在周三下午公告称,同意以人民币7200万元的价格受让河南恒大家居产业园有限公司持有的公司控股子公司河南恒大曲美家居有限责任公司40%股权。恒大出售资产以回笼资金的举措似乎已经取得了部分进展。

但其他中国开发商也向投资者发出了违约警告,行业风险的上升导致信贷机构标普全球周三下调了业内两家大型企业的评级,即绿地控股和房地产服务平台易居,并警告称可能进一步降低其信用评级。

周四的数据显示,由于原材料成本的飙升,中国9月份全国工业生产者出厂价格上涨速度达到有史以来的顶峰,这加剧了投资者的担忧,他们越来越希望政府采取宽松政策来稳定全球第二大经济体坎坷的复苏状态。

周四,追踪中国房地产开发商股票的沪深300地产指数收盘下跌3.88%,而沪深300蓝筹股指数则下滑0.54%。今年以来,房地产板块已经下跌了近20%,而沪深300指数则下跌了5.7%。

摩根大通的分析师在一份报告中写道,中国股市房地产板块在短期内将维持波动。

报告还称:“(流动性)边际宽松的消息可能会引起短期反弹,但是,由于对离岸债券市场的潜在担忧情绪,这种反弹可能不会很持久。”

“更具持续性的反弹可能在2022年1月份出现,届时银行有更多的前期配额来发放开发商/抵押贷款信贷。”

中国国内债券市场的价格表现出持续的波动性,开发商上海世茂的债券被上海证券交易所列为当天最大涨幅和最大跌幅。

当地一家经纪公司的董事说:“房地产债券受到了广泛关注。”他说,除了恒大的债务风险扩散外,政府为控制房价飙升而提高抵押贷款利率的举措,也在冲击着这个行业。“从根本上说,房地产公司的高周转经营模式已经成为过去时。”

数据提供商Duration Finance显示,在国际债券市场上,绿地控股2022年6月到期、6.75%债券每1美元跌下跌超过3点,报60.175美分,鑫苑置业2023年9月到期、14.5%债券每1美元跌下滑近8点,报63.9美分。

全球投资者对中国房地产行业信贷风险外溢的忧虑情绪持续累积,导致美东时间周三晚间,投资级中国企业美元债利差(或风险溢价)接近两个多月来的最高水平,这部分企业的财务状况一般都非常稳定。

追踪恒大等企业的中国高收益企业债发行人指数的利差在周三回落,但仍接近历史高点。

(今日汇率参考:1美元=6.43人民币)

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