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美国银行:美联储明年的政策转向,将助推金价触及2000美元大关

据市场观察网报道,美联储主席鲍威尔本周确认,美联储将放慢加息步伐,这推动标准普尔500指数稳稳回到4000点上方。对那些更倾向于技术的投资者来说,关键是此基准指数位于200日移动均线以上。

支撑标准普尔500指数从10月中旬的低点反弹14%的,是近期债券收益率和美元的回落,这些走势显然与美联储的预期有关。美元指数已经跌破200日移动均线,而10年期美国国债收益率则有可能跌穿一年来的上升通道底线。

但美元和债券的这种转变也对另一种资产有利:黄金

周四,以纽约商品交易所近月期货合约衡量的金价上涨3.1%,回升至每盎司1800美元的水平。这是自2020年4月以来的最大单日涨幅,也使金价升至8月以来的最高水平。

Source: FactSet

美国银行的大宗商品策略团队,由弗朗西斯科·布兰奇(Francisco Blanch)领导,其认为金价还有进一步上涨的空间。在最近发布的一份2023年大宗商品展望综合报告中,美国银行表示,金价明年可能超过每盎司2000美元,因为在所有贵金属中,在美联储转向的过程中黄金的涨幅最大。

美国银行表示,由于商业用途相对有限,黄金一直是由投资者需求驱动的。而这种需求又会受到借贷成本和美元的影响,因为黄金是以美元计价的。

因此,到2023年,美联储从激进的加息转向应该会让新的买家重返市场。

一些重量级买家已经亮出了底牌。美国银行观察到,央行的购买在2022年有所反弹,土耳其、埃及、伊拉克、印度和爱尔兰的货币当局都增持了资产。

世界黄金协会的最新调查显示,这一趋势不太可能改变,25%的央行预计将进一步增加其对贵金属的投资,而去年只有21%。

SOURCE: BOFA

然而,在美国银行所称的黄金“总隐含投资”中,央行只占20%左右,因此它们的兴趣不足以真正推动金价上涨。为此,对黄金需求的增加来自于对金条囤积、实物支持ETF、场外净投资和官方部门购买。

美国银行表示:“今年迄今的年度黄金购买量,将黄金市场完全置于1500美元每盎司和2000美元每盎司的区间。令人鼓舞的是,如果金价要跌至区间的低端,近期的投资者出清和ETF资金外流将不得不加速,这不是我们的基本假设,因为我们预计美元将触底反弹,10年期利率的上行空间将减少。”

Photo by Zlaťáky.cz on Unsplash

“尽管美国央行十有八九会继续收紧货币政策,但加息的步伐应该会开始放缓。这一转向可能会为市场带来新的投资者。因此,鉴于部分地区的实物需求已经强劲,我们认为金价应该会上涨到23年下半年。”

最后,还有一个美国银行没有提到的因素。一些市场观察人士猜测,近年来金价涨幅不及预期的一个原因是,大量潜在投资者被加密货币所吸引。随着人们对加密资产的担忧,黄金现在是否会吸引其中一些投资者?