据华尔街日报报道，当FTX在2021年10月从一系列知名投资者那里筹集4.2亿美元时，这家加密货币交易所表示，这笔钱将有助于扩大业务，改善用户体验，并允许它与监管机构进行更多接触。

据《华尔街日报》看到的FTX财务记录和知情人士透露，有近四分之三的资金(3亿美元)流向了FTX创始人班克曼-弗里德的腰包，他出售了自己在公司的部分个人股份，但没有提到这一点。

按照创业公司界的标准，班克曼-弗里德的套现规模很大。在创业公司界，此类出售历来是禁忌，因为这样可以让创始人先于投资者获得利润。据知情人士透露，班克曼-弗里德当时对投资者说，这是对他几个月前收购竞争对手币安(Binance)所持FTX股份的部分补偿。

通过这笔交易，人们可以一窥班克曼-弗里德在加密货币业务蓬勃发展期间，与他控制的多个实体之间的资金往来。这一资金流帮助他筹集了大量政治捐款、慈善承诺，并在过去一年大量购买了经纪平台罗宾汉的股票。

如今，随着FTX和班克曼-弗里德的加密对冲基金Alameda Research不断发酵的破产，这个资金漩涡正在受到审视。Alameda和FTX高管曾表示，向Alameda提供客户资金的FTX面临约80亿美元的资金缺口。

负责监管破产的FTX新任首席执行官约翰·雷(John Ray)周四在一份提交给法院的文件中表示，破产程序将涉及“对针对塞缪尔·班克曼-弗里德，和其他实体联合创始人的说法进行全面、透明和审慎的调查”。

文件强调了许多失败之处，包括“控制权集中在极少数缺乏经验、缺乏经验、可能会损害公司的个人手中”。

班克曼-弗里德在2021年10月出售股票时，公司进行了为期6个月的快速融资，最终从红杉资本、贝莱德管理的基金和新加坡主权财富基金淡马锡等投资者那里获得了约20亿美元的资金。

2021年10月的融资对公司的估值为250亿美元。在一份新闻稿中，班克曼-弗里德表示，他很高兴“与那些优先将FTX定位为世界上最透明、最合规的加密货币交易所的投资者合作”。

FTX从69位投资者那里筹集了4.2069亿美元，其中暗含了对大麻和口交的比喻（420和69）。FTX的投资者之一红杉资本发表的一篇文章称，这次融资是“表情包轮”(meme round)，指的是其中包含的梗。

三个月前，也就是2021年7月，班克曼-弗里德买断了币安持有的约15%的股份。币安是FTX的第一个外部投资者。币安首席执行官赵长鹏本月在推特上表示，这笔金额总计21亿美元，以FTX的内部加密货币FTT和币安的稳定币BUSD的组合支付，BUSD的价值与美元挂钩。

无法得知班克曼-弗里德从哪里筹到购买币安股份的资金。班克曼-弗里德说，当时加密货币蓬勃发展，Alameda利润丰厚。本周，这些财务状况受到了雷的质疑，他说之前的数据不可靠，Alameda缺乏经过审计的财务报告。

FTX文件显示，在这笔交易之后，币安此前持有的FTX股票最终被Paper Bird 收购。根据FTX提交给迈阿密-戴德县的文件，这家公司是班克曼-弗里德100%拥有的实体。

在班克曼-弗里德买下币安的股份后不久，他就公开谈到了他和赵长鹏经营业务的方式以及他们对待监管机构态度的不同。

无法确定班克曼-弗里德用这3亿美元做了什么，以及这笔钱是重新投入了FTX还是单独保存了起来。《华尔街日报》看到的FTX 2021年审计财务报表显示，这笔钱是公司代表一个“关联方”为“业务便利”而保留的。

2022年1月，FTX再次向投资者寻求更多资金，当时它又筹集了4亿美元。

一般来说，风险投资者不赞成创始人在公司上市前大量出售股票，部分原因是他们不喜欢投入很少或根本没投钱的创始人，在投资者还没能套现之前就发家致富。

但风险资本投资者说，在过去10年创业公司投资的疯狂岁月里，这种做法变得更加普遍，因为投资者降低了标准，以促成交易。

特拉华大学研究公司治理的教授查尔斯•埃尔森(Charles Elson)说：“这不是一个好迹象。”这表明，公司的创始人认为有更好的投资地点。他说：“每当你看到一位创始人通过增发出售股票时，你都必须问他们一些非常棘手的问题。”

WeWork、 Groupon和Zynga等初创公司的创始人在艰难的公开上市之前，出售了大量个人持股。

这样的出售通常要得到董事会的批准，风险资本投资者一般在董事会拥有一个或多个席位。不过，截至今年早些时候，FTX的董事会只有三名董事：一名是班克曼-弗里德，一名是FTX的员工，还有一名是安提瓜的律师，专长是玩游戏。