据彭博社报道，就在几周前，中国的股民还在寻找各种卖出的理由。在情绪的戏剧性转变中，他们现在正抓住最微弱的积极消息信号。

关于中国重新开放的未经证实的社交网络帖子和中美审计谈判的一丝进展，使市场在上周陷入超速运转。11月9日，中国政府扩大融资支持计划刺激了房地产股票的疯狂购买，即使当局没有说有多少援助是针对开发商的。

投资者给出的理由包括估值极低，以及持续了几个季度持续下跌带来的厌倦情绪。这一切的核心在于，市场相信一旦触发机制启动，中国股市将迎来一轮牛市。

投资顾问公司United First Partners的亚洲研究主管贾斯汀·唐（Justin Tang）说：“估值和市场心理都是如此。可以说，我们已经到了极度悲观的地步，这是新一轮牛市反弹的沃土。”

香港和内地的主要中国股票指标在经历了几个月的下跌之后，在11月出现了反弹，与经济重开、科技和房地产相关的股票出现了大幅上涨。

香港上市的中国公司股票反弹更为明显，这些股票在长期低迷期间遭受了更大损失。这与大约10天前的情况大相径庭，当时投资者正在计算习近平主席在二十大上巩固权力后自己遭受的损失。

Pingtan战略资产管理公司的创始人游兰强（You Lanqiang，音译）说：“在最坏的情况下定价后，有大量资金在观望，等待预期的最轻微转变。如果这是真的，反弹可能很快演变成对错过疯狂的恐惧。”

事实上，内地投资者已经连续数周在香港抢购中国股票，周二他们的买入狂潮已经连续24个交易日。

与此同时，尽管沪深300指数上涨5.9%，外国投资者基本上一直在观望，并在本月净卖出中国在岸股票。然而，技术观察人士从上升趋势的迹象中振作起来，随着杠杆交易的回升，风险偏好正在部分恢复。

不愿错过

可以肯定的是，最近几个月有很多虚假的希望。上周开始的关于中国可能退出新冠“清零”政策的疯狂传言，随着卫生官员在新冠新增病例增加的情况下坚持这一政策，已经逐渐消退。

恒生中国企业指数在过去两个交易日中下降了1.8%，将11月份的涨幅缩减至约12%。今年以来，这一指数仍然下跌了近33%，是彭博社追踪的全球90多个股票指数中的第二大跌幅。

标准人寿亚洲股票投资总监克里斯蒂娜·温（Christina Woon）说：“具体到最近的反弹，我怀疑人们普遍认为，亚洲的下一波‘大交易’是潜在的中国复苏，无论是从重新开放还是以有意义的方式提供政策支持，在经历痛苦的一年之后，投资者真的不想错失良机。”

她说：“站在错误的一边真的会让你付出代价。”