据市场观察报道，美联储主席鲍威尔周三将在宣布加息后发表讲话，他说的任何话，都可能对金融市场产生影响。

但股市投资者需要从这位美联储主席那里听到什么，才能让股市继续上涨呢?接受市场观察采访的市场策略师有以下几点看法。

纽约梅隆银行高级投资策略师杰克·乔利(Jake Jolly)说，最重要的是，如果鲍威尔的任何言论强化了对12月加息50个基点的预期，就可能推高股票和债券价格。债券收益率随价格上升而下降，反之亦然。

另一方面，如果给投资者留下12月仍有可能再次大幅加息的印象，则可能产生相反的效果。

乔利说：“最关键的是，鲍威尔能告诉我们多少关于12月的情况。”

他说：“如果鲍威尔相对安静，不愿讨论他的想法，在我看来那可能是鹰派的信号。这意味着，这（加息幅度）仍将是一个非常依赖数据的决定。市场喜欢确定性，不喜欢‘观望’。”

市场普遍预期，鲍威尔和美联储决策者们将在周三结束为期两天的议息会议时，连续第四次加息75个基点(0.75个百分点)。投资者关注的是12月会议的前景。

华盛顿货币政策分析公司的经济学家德里克·唐(Derek Tang)对市场观察表示，如果有任何迹象表明，鲍威尔坚持在12月再次加息75个基点，并将加息持续到明年第一或第二季度，那么这可能会“真正打击股市”，将导致今年股市再度出现抛售，标准普尔500指数、道琼斯工业股票平均价格指数和纳斯达克综合指数进入熊市。

即使鲍威尔暗示，美联储几乎肯定会从12月开始放慢加息的步伐，这段时间对股市来说仍将充满风险。

从周三美联储11月政策会议结束到12月14日美联储12月政策会议开始，投资者将收到两个月的通胀数据。此外，还有定于11月8日举行的美国中期选举，以及摩根士丹利的迈克尔•威尔逊(Michael Wilson)一再指出的，投资者对2023年企业收益的预期可能开始动摇的可能性。

如果鲍威尔真的想让投资者相信，美联储有意放慢加息步伐，给经济和市场更多调整时间，他就需要找到一种方法，同时传达出对抗通胀仍是美联储的首要任务。

LPL Financial首席全球策略师昆西•克劳斯比(Quincy Krosby)表示：“鲍威尔将需要让交易员和投资者相信，美联储仍决心遏制通胀，但可以通过不断降低利率来实现。”

和往常一样，风险将集中在鲍威尔的问答环节，这一环节不像开场发言那样精心安排。鲍威尔有可能说错了话，或者说了一些激怒投资者的话。

货币政策分析的唐表示：“首先是经过精心编写的声明，然后是问答环节，在这一环节更容易出错，出错幅度也更大。”

市场策略师表示，尽管通胀率继续接近40年来的最高水平，但美联储确实有一些进展要报告。

上周五公布的最新个人消费支出价格指数(CPI)显示，9月份剔除波动较大的食品和能源价格的核心价格增速较上月放缓。

不过，与去年同期相比，上月的增幅仍为5.1%，而8月份为4.9%.。

但好消息是，根据上周五公布的就业成本指数，第三季度工资增长放缓。上季度工资增长了1.2%，而截至6月份的季度工资增长了1.3%。

市场策略师表示，鲍威尔可能会利用工资增长放缓来证明，加息步伐放缓是合理的。

华尔街日报10月21日的一篇报道称，政策制定者正朝着11月加息75个基点的目标迈进，但准备就12月升息的规模展开辩论。此后，有关美联储12月升息规模的预期发生了转变。

但到目前为止，美联储的信息给人们留下了很大的怀疑空间，这在利率期货市场上得到了反映。

芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，联邦基金期货交易员预计12月升息50个基点的可能性为44.6%，升息75个基点的可能性为49.5%。

这表明，投资者正在等待鲍威尔确认经济放缓确实在发生。

在过去的一年里，包括鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔年会发表了一篇简短而出人意料的鹰派演讲，令股市一落千丈。一些投资者现在仍持怀疑态度也许就不足为奇了。

根据德意志银行策略师的统计，过去一年里，美联储六次“欺骗”了市场，让市场以为他们希望调整政策。

乔利指出，尽管股市在今年美联储决定利息的日子里倾向于上涨(美联储9月会议是一个明显的例外)，但市场往往在会议后的日子里波动。

鲍威尔的声明给股市带来的任何安慰也可能是短暂的。乔利说，在11月会议结束后，投资者可能会再次将注意力转移到试图确定指标利率将在哪里见顶，以及在美联储再次转向降息之前，利率还需要在这一水平上维持多久。

最终，投资者需要等到12月才能收到美联储“点图”的最新数据，这是美联储高级官员对利率可能走向的预期。