据华尔街日报报道，美联储官员预计将在11月1日至2日的议息会议上再次加息0.75个百分点（75个基点），届时可能会讨论是否以及如何发出批准12月小幅加息的信号。
美联储理事克里斯托佛·沃勒(Christopher Waller)本月早些时候在一次讲话中表示：“我们将在下次会议上，就收紧加息步伐进行非常深思熟虑的讨论。”
一些官员已经开始暗示，他们既希望尽快放慢加息步伐，也希望明年初停止加息，以观察今年的举措对经济放缓的影响。他们希望降低导致经济不必要的急剧放缓的风险。其他人则表示，现在讨论这些问题还为时过早，因为事实证明，高通胀将更加持久和广泛。
美联储在过去三次会议上每次都将基准联邦基金利率上调0.75个百分点，最近一次是在9月份，将利率提高到3% – 3.25%的区间。其正在以上世纪80年代初以来最激进的速度加息。在今年6月之前，美联储自1994年以来从未加息0.75个百分点。
美联储官员希望提高借贷成本和降低资产价格，通过抑制支出、招聘和投资来减缓经济活动。他们预计，随着时间的推移，这将减少需求，降低通胀。
美联储政策制定者面临一系列决定。首先，他们会在12月小幅加息0.5个百分点吗?如果是这样，他们如何向公众解释，他们在阻止通货膨胀的斗争中没有退缩?
市场在7月和8月反弹，因预期美联储可能放缓加息。这与央行的目标相冲突，因为更宽松的金融环境会刺激支出和经济增长。这一反弹促使美联储主席鲍威尔在8月底重新起草了一份重要讲话，以消除投资者对他抗击通胀承诺的误解。
如果官员们考虑在12月加息50个基点，他们会希望在11月1日至2日会议后的几周内，让投资者为这一决定做好准备，以免引发新一轮持续上涨。
一个可能的解决方案是，美联储官员在12月批准加息50个基点，同时利用他们新的经济预测显示，他们可能在2023年，将利率提高到比上个月预测的稍高的水平。
美联储的政策通过金融市场发挥作用。预期利率轨迹的变化能影响更广泛的金融状况，而不仅仅是美联储在议息会议上的行动。
克利夫兰联邦储备银行行长洛丽塔·梅斯特(Loretta Mester)已经暗示，她倾向于在美联储未来两次会议上每次加息0.75个百分点，因为通胀问题尚未取得进展。她在10月6日说：“我们不能让一厢情愿的想法左右我们的政策决定。”
一些官员曾表示，在放松加息之前，他们希望看到通胀正在下降的证据。费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克(Patrick Harker)周四在新泽西州维恩兰发表讲话说：“我们在抑制通胀方面毫无进展，坦白说这令人失望，我预计到今年年底，美国的通胀率将远高于4%。”
与此同时，美联储副主席莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)和其他一些官员最近暗示，他们对下个月会议之后加息0.75个百分点感到不安。在10月10日的一次讲话中，布雷纳德提出了在某个时候暂停加息的理由，指出了加息会对经济产生的长期影响。
其他官员则担心加息过高的危险。芝加哥联邦储备银行总裁查尔斯·埃文斯10月10日对记者表示，他担心市场上对于美联储如果认为利率过高，就会直接降息的假设。他表示，迅速降息在理论上总是比在实践中更容易。
埃文斯说，他更希望找到一个利率水平，能够足够限制经济增长，从而降低通胀，并将其维持在这个水平上，即使美联储面临“一些不太好的通胀报告”。
他说：“我担心，如果我们的判断方式是，‘哦，又一个糟糕的通胀报告，那肯定是我们需要(加息)更多，’那就会使我们在某种程度上面临更大的风险，因为我们的反应过激。”
堪萨斯城联邦储备银行总裁埃斯特·乔治（Esther George）上周也表示，她倾向于“稳健而缓慢”地加息。她在10月14日的一次网络研讨会上表示：“一系列非常大规模的加息，可能会导致转向过度，看不到那些转折点。”
最终结果可能取决于鲍威尔在寻求官员达成共识时的决定。
在12月中旬的会议之前，官员们还有两个多月的时间来观察几个受到广泛关注的经济指标，包括就业和通胀指标。他们密切关注被称为雇佣成本指数(employment-cost index)的指标，其衡量的是工人薪酬；美国劳工部将于10月28日发布7-9月的就业报告。
美联储面临的一个挑战是，对放缓加息的一些最有力支持，来自所谓的政策鸽派，他们传统上倾向于宽松的货币政策。去年，这些官员最强烈的主张是不急于取消刺激政策。研究公司Renaissance Macro的经济学家内尔·杜塔(Neil Dutta)说，现在通货膨胀率接近40年来的高点，他们的观点可能更难获得支持。
杜塔说，在货币政策决策过程的关键时刻，他们犯了大错。“鸽派在禁区里。在过去18至24个月的关键转折点犯错，是要付出代价的。”
另一个担忧是，尽管出现了一些可能缓解的迹象，但通胀压力已经扩大。今年夏天，大宗商品价格下跌。缓解供应链瓶颈可能导致商品价格放缓，房地产市场正进入深度低迷。
但强劲的劳动力市场可能导致工资持续增长，从而推高劳动密集型服务业的价格。这可能会导致从理发、修车到兽医看病等一切服务价格的不断上涨。
明尼阿波利斯联邦储备银行总裁尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）周二表示：“对我来说，试图说’嘿，是时候暂停了’的问题在于，我们甚至不确定，利率是否高到足以推动服务业通胀回落。”
芝加哥商品交易所集团的数据显示，利率期货市场的投资者现在预计，美联储将在春季前将利率提高到5%。上个月，多数官员预计明年利率将至少提高到4.6%。
牛津经济研究院首席美国经济学家凯西•波斯提扬奇(Kathy Bostjancic)说，如果官员们决定在12月加息0.5个百分点，他们就有理由担心会引发另一轮市场反弹。她表示：“股市一直非常渴望看到美联储做出转向。美联储官员必须解释，50个基点仍然是一次有意义的加息。”
投资者预计美联储将出现一系列转向，从加息放缓到停止加息，再到降息。波斯提扬奇说：“他们（市场）总想快点跳到最后一个转折点，但我们距离美联储降息还有很长的路要走。”
7月份的股市上涨，部分扭转了抵押贷款利率早些时候的走高，而抵押贷款利率的下降反过来又支持了房地产市场的反弹。哈佛大学经济学家、前总统奥巴马的高级顾问贾森·弗曼(Jason Furman)说，如果今年秋天市场再次出现反弹，美联储可能不得不以超出预期的幅度加息，以减缓经济增长。
弗曼说：“你最不希望看到的事情就是……美联储进一步提高利率，来抹去这一切。”
