据彭博社报道，由于今年美国首次公开发行(IPO)市场停滞，造成的资金缺口越来越大，导致急需资金的初创公司争相寻找备用计划。

利率飙升和市场反复波动，迫使许多公司推迟了在美国上市的计划。根据彭博社汇编的数据，过去三个月纽约的新股发行仅筹集了27亿美元，是2008年以来最清淡的第三季度（数据不包括特殊目的收购公司SPAC）。

这是连续第三个季度IPO表现疲软，与去年相比发生了巨大变化，当时处于历史低位的利率支撑了创纪录的IPO活动水平。包括瑞安•哈蒙德（Ryan Hammond）在内的高盛策略师周三在一份报告中写道，目前由于市场动荡，估值大幅下跌，许多计划在2022年上市的公司搁置了这一想法。因此，IPO筹集的资金比2021年同期减少了1370亿美元。

他写道：“今年首次公开发行市场已经冻结。资本成本的飙升降低了所有公司的估值，无论是上市公司还是私人公司。但对快速增长的公司的影响尤其严重，这些公司通常在年度IPO总量中占据很大份额。”

因此，企业开始寻求其他途径筹集资金。一些公司的私人融资轮伴随着一系列的合并，要么是与大企业集团合并，要么是与一群渴望交易的SPAC中的一个买家合并。

与此同时，新上市计划的公布速度是多年来最低的。根据彭博社汇编的数据，第三季度只有64家公司申请IPO，是2009年以来最少的一个季度。

交易延迟

普华永道美国IPO服务主管戴维•埃思里奇(David Ethridge)本月对彭博社表示：“我们正在进入一个所谓的‘躺平式上市’（capitulation）的市场。那些都是大忙人，在听不到任何有关IPO的利好消息时，他们可能不想在董事会层面争取启动IPO进程。”

事态的发展给排队上市的有实力公司带来了压力。最有可能进行IPO的公司包括英特尔公司旗下的自动驾驶子公司Mobileye NV、疫情时期的宠儿Instacart 和社交媒体公司Reddit，后者是颇具影响力的散户社区WallStreetBets的所在论坛。

据知情人士透露，由于市场整体低迷，英特尔本月下调了对Mobileye估值的预期，可能会将上市推迟到明年。今年夏天，Instacart的估值也受到了冲击。据报道，公司告诉投资者，它不打算在IPO中发行大量新股，最早可能在第四季度进行IPO。此前，Reddit计划最早在今年第一季度上市，现在上市时间也不确定了。

乔治城大学金融学教授詹姆斯·安吉尔(James Angel)在一次采访中说：“几个月前，人们还可以有20%的收益，现在人们真的不愿意到市场上去了。我们正处于熊市，感觉衰退即将到来。这意味着股票资本市场将经历一段坎坷之路，我们可能不会在这种下行行情中看到大量IPO。”

小公司涌现

然而，市场上一些规模最小的公司却成为这一低迷期的亮点。在上市后 (通常筹得不到5000万美元)，有相当多的微型股实现了大幅且往往是短暂的股价飙升。本周，电动汽车充电公司Atlis Motor Vehicles上市前两天，股价就比发行价高出了918%。

在尚乘数科大涨32000%、Forza X1和Treasure Global等公司股价飙升之后，纳斯达克正在加强对规模较小的上市公司的审查。

尽管今年市场整体低迷，但许多交易撮合者预计，一旦市场企稳，交易流将恢复。美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan ）本月称，等待上市的队伍排得“非常满”，摩根大通总裁丹尼尔·平托（Daniel Pinto）则对裁员持谨慎态度，以防市场反弹。

然而，其他人就不那么乐观了。

安吉尔说：“在多年的反弹之后，我们经历了一个非常温和的熊市。我记得20世纪70年代是什么样子。现在情况可能会比那时候更糟。”