据华尔街日报报道，由于中国经济放缓，中国的网贷公司面临着信贷成本上升和新贷款环境更加严峻的局面。

在美国上市的陆金所控股、360数科和乐信集团的股票今年大幅下跌。尽管这三家公司都有盈利，但不良贷款增加，一些分析师认为情况只会越来越糟。

三家公司的表现表明，中国更广泛的经济问题影响到了小额贷款公司，这些问题此前已经伤害了主要银行，让大型房地产开发商的违约。虽然这三家公司的业务模式略有不同，但都为消费者或中小型企业主提供银行贷款服务。

陆金所是三家公司中最大的公司，市值约为75亿美元。这家公司第二季度的净利润比去年同期下降了38%，贷款减值损失增加了一倍多，达到4.96亿美元。贷款总额中约有1.7%逾期90天以上，去年同期为1.1%。

乐信集团和360数科表示，由于坏账增加，两家公司的利润在第二季度分别下降了79%和37%。陆金所和乐信集团都表示新增贷款额下降。

中国网贷公司信也科技在美国上市，以优质借款人为目标，这家公司本季度情况较好，净利润下降5.7%。但逾期90天的贷款从1%上升到1.6%。

农银国际的金融服务分析师欧宇恒说，贷款拖欠率的上升只是刚刚开始，这一情况将延续几个季度。网贷机构的情况比银行更糟糕，因为他们的借款人往往信用度不高。

陆金所拒绝发表评论。乐信集团、360数科和信也科技没有对华尔街日报的评论请求作出回应。

银行通常依靠信用评分和收入来确定是否批准贷款，网贷机构则使用从第三方获得的人口统计学、位置、消费习惯甚至浏览历史数据等一系列信息来确定。

典型的消费贷款通常在1400美元左右，还款期约为一年。小企业主的贷款可达到4.3万美元，为期两到三年。这些贷款大多数是无担保的，网上贷款人往往收取20%以上的利息来弥补风险。

网贷机构一般不自己发放贷款，而是充当贷方和借方之间的中介。他们通常使用第三方贷款担保人来向贷款人担保，但随着经济放缓的恶化，他们正面临着更大的压力，需要自己为更多贷款提供担保。例如，陆金所在第二季度承担了21.7%的未偿还余额的风险，高于一年前的16%。

瑞银的中国金融分析师艾利克斯·叶（Alex Ye，音译）说，风险分担最初是网贷机构的卖点，它们将自己定位为轻资产企业，但一些公司正面临着担保增加的监管压力。他说：“监管机构希望某些最大的网贷公司担保更多，这样他们在承揽贷款时就会更加谨慎。”

欧宇恒说，银行和其他金融机构也可能在困难时期要求提供更多担保。但这既是机会，也是风险：通过提供担保，网贷贷方也可以获得更高的费用收入。

为了应对经济衰退，网贷公司正在将自己置于防御模式，专注于风险管理而不是贷款增长。陆金所联合首席执行官兼董事长赵容奭在最近的财报电话会议上说，今年公司将优先考虑资产质量而不是信贷增长，这家公司的新贷款在上季度减少了15%以上。

高盛分析师托马斯·王（Thomas Wang，音译）在一份研究报告中写道：“鉴于借款人的风险状况可能已经恶化，我们认为这是正确的做法。”托马斯预计，在今年下半年和2023年，陆金所的信贷减值将保持高位。

在经济放缓的基础上，中国网贷公司面临着监管方面的挑战，这进一步损害了这些公司的股价。在推动支持小企业方面，中国当局一直在取缔高息贷款。2020年，中国最高法院将私人贷款机构的上限从24%降至一年期贷款最优惠利率的四倍，也就是14.6%。

由于与银行有合作关系，许多网贷机构免受新规则的影响，银行的上限仍然是24%，但这可能不是长久之计。

艾利克斯说：“尽管定价已经低于上限，但小企业贷款机构可能面临监管压力，需要进一步降低贷款定价以支持实体经济。”他认为，网贷机构最终将不得不成为有执照的贷款机构以维持利润。