据彭博社报道，华尔街一些最大的银行预计，长期的高利率将进一步给美国企业的利润带来压力，威胁到股票收益，因为企业正在努力应对融资成本上升和削弱利润的通胀。

虽然本季度报告的企业盈利情况比人们担心的要好，但摩根士丹利和美国银行的策略师警告称，在股市跌至真正的低点之前，需要进一步下调盈利预期。

现在，美国银行的策略师预计，美联储将在9月份加息50个基点。他们认为，本周五即将公布的就业报告会显示8月就业情况强劲，这甚至可能会使加息的天平向75个基点倾斜。

美国银行的策略师在一份报告中写道：“如果说在新冠疫情之前实现双重任务需要‘长期降低’政策利率，那么我们预计，从杰克逊霍尔传出的主要信息是，现在的情况需要‘长期提高’政策利率，杰克逊霍尔发出的信息符合我们的预期。”

美联储主席鲍威尔上周五在研讨会上发表讲话，表明美联储将继续收紧政策，即使这会阻碍经济增长，他说，限制性立场可能会在“一段时间内”保持不变。

周一，以迈克尔·J·威尔逊为首的摩根士丹利策略师在一份研究报告中写道，美股在鲍威尔讲话后暴跌，因为其“成为了其在过去几个月里自身势头的受害者”，并补充说，即使在下跌之后，估值仍然高于公允价值。美股下跌延续至周一，标普500指数下跌了近1%。

摩根士丹利的策略师说：“上周五的行动可能是一个对增长预期的漫长调整期的开始。”他们写道，盈利预期至少有5%的下行空间，但下行空间可能会高达15%-20%。

虽然许多公司都容易受到利率上升的影响，但科技公司的风险尤其大，因为许多公司的估值是基于未来几年的预计利润。随着收益率的上升，这些未来利润的现值就会减少。利率飙升也使融资变得更加昂贵，对那些为追求快速增长而燃烧现金的年轻公司来说，危险性会增加。

威尔逊是最直言不讳和最坚定的美股看跌人士之一，他一直警告说，由于经济、货币政策收紧和企业利润前景所带来的风险，最近的股市反弹将是暂时的。周一，他表示，盈利疲软对美股构成了最大的威胁。

摩根士丹利的策略师写道：“从现在开始，股市的走势将由收益决定，我们仍然认为存在重大下行空间。因此，股票投资者应该将注意力集中在这一风险上，而不是美联储。”

摩根士丹利的策略师们正在关注几个显示利润率压力和盈利增长风险的指标：远期销售增长与生产者价格指数变化率之间的差额，以及名义国内生产总值增长与工资增长之间的差额。他们表示，其领先的盈利模型预测，未来几个月每股盈利增长将急剧下降，这也证实了他们的观点。

同时，摩根大通的马尔科·科拉诺维奇是华尔街最坚定的多头之一，他为他在2022年发出的逢低买入的呼吁进行了辩护，同时警告说，美联储在美国中期选举前过于鹰派会有扰乱金融市场的风险。他的团队坚持认为，标普500指数的年终目标位将为4800点，较上周五收盘时上涨18%。