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中国央行前顾问李稻葵:央行未来一年还有降息50个基点的空间

据彭博社报道,中国央行一名前顾问表示,如果新冠肺炎疫情继续拖累经济,央行有空间在未来一年将主要利率下调至多50个基点。

Photo by Li Yang on unsplash

曾任中国央行货币政策委员会委员、现清华大学教授李稻葵表示,为了缓解企业债务,中国人民银行可以在2023年中期之前下调利率。由于房地产危机和新冠肺炎疫情加剧了经济放缓问题,中国央行上周意外将关键利率下调了10个基点。

李稻葵说,由于中国强劲的贸易顺差和资本管制将支持人民币并缓解资本外流压力,进一步降息将是可能的。

他在最近的一次采访中谈到了一些观点。

被问及在上周意外降息之后对货币政策的想法和建议时,李稻葵说,中国仍有降息的空间,因为中国的金融体系与美国的金融体系存在一定程度的隔离。资金不可能在中美之间完全自由流动。更重要的是,中国的出口最近一直很强劲。受新冠肺炎疫情影响,出境游减少,有利于外汇收支平衡。

他表示,所有这些因素都有助于确保进一步降息不会导致人民币大幅贬值,还使中国的货币政策更加独立于美国。

李稻葵还提到,十年前,中国的货币政策更加依赖美国。过去十年货币政策独立性的增强是一种全球现象,不仅适用于中国,全球货币与美元的联系也不再那么紧密。这背后有许多原因,其中一个根本原因是,许多国家的公司已经开始在国际市场上以本国货币借款。

而被问到进一步降息的空间有多大时,李稻葵称,到明年上半年末,仍有降息30至50个基点的空间。

中国的银行间流动性不断增加,而消费者和企业的借贷需求依然疲弱。关于降息能否解决问题,李稻葵表示,降息可以解决企业债务负担问题。与美国不同,中国的降息将降低(与LPR挂钩的)所有现有贷款的利率。这相当于银行将利润转移到经济中。因此,降息比减税的影响更大,因为减税只会对正在运营和产生销售的企业产生影响。

他认为,降息仍有必要,并将起到延缓部分企业流动性危机的作用。这也将有助于减轻地方政府的债务负担,因为地方政府的债务水平很高。

如果再降息30至50个基点,是否会损害金融稳定或推高资产价格?李稻葵的答案是否定的。目前,降息最大的影响将是对汇率和跨境资本流动的影响。

除加息之外,还需要其他财政政策刺激。李稻葵表示,政府应有针对性地向受疫情影响的地区发放消费券或现金补贴。政府可以给家庭发放消费券,以确保他们的生活水平,保障基本支出。

他认为,这是财政政策需要在短期内完成的最重要的事情。发放规模不需要太大,大约1000亿元人民币就可以产生非常大的影响。