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前央行官员:如果中国以收紧货币政策而非严监管来遏制资产泡沫,将面临巨大经济损失

CC BY-SA 3.0

据彭博,一位央行官员警告称,如果中国试图通过收紧货币政策来遏制资产泡沫,将面临“巨大的经济损失”。

前中国人民银行统计分析部门主任盛松成表示,为了减少金融资产的投机,更密切的市场监管要比政策紧缩措施更好。

投资者正在密切关注中国央行今年将收紧流动性的迹象。

今年1月,中国央行一位高级官员呼吁收紧货币政策,以遏制房地产和股市泡沫,从而引发了市场抛售。

中国银监会主席、中国人民银行党委书记郭树清本月就全球泡沫风险发出警告,投资者将其解读为未来加息的信号。

盛的言论与上述观点形成了鲜明对比。他在接受彭博的书面采访时表示,“收紧货币政策,不能有效防止资产泡沫,但会戳破泡沫,带来巨大的经济损失。”

这位前央行高级官员提到了中国城市为控制房价上涨而推出的一系列政策,从提高存款利率到限制购房者只购买一套住房,这些政策可以用来遏制金融市场的投机行为。

他说,短期内不应收紧货币政策,部分原因是中国的投资和消费增长,尚未完全从疫情中恢复过来。其他主要经济体仍然依赖宽松的货币政策来恢复经济增长,中国央行更倾向于紧缩,将导致大量的投机资金,从而推高人民币,削弱出口企业的竞争力,也可能导致输入型通胀和资产泡沫。

为了减轻人民币升值压力,北京方面一直在暗示将逐步减少对资本外流的控制。中国外汇管理局上月表示,正考虑允许居民投资海外证券,而中国央行上周表示,将允许部分企业更容易进行外汇交易。

盛说,北京应该放松对并购等对外投资的限制,以创造更多的资本流出,“鼓励中国企业走出去,投资于先进技术、资源和能源。”

2016年,由于担心资本外逃,中国对海外投资实施了严格限制,导致每年的境外交易暴跌。

中国央行已将稳定中国经济中债务总额相对于其规模(即宏观杠杆率)的水平,列为今年的目标之一。但盛认为,银行官员在制定政策利率时不应以这一比率为目标。他表示,“宏观杠杆率不是货币政策的合理目标”,随着经济增长提速,杠杆率将“自然”下降。

“中国面临的主要问题是如何进行结构性的去杠杆化,”盛表示。“在存量债务的结构中,国有企业和地方政府的债务占很大比例,损害了中国经济的效率。”

他补充说,他主张进一步取消政府对有流动性问题的国有企业纾困的担保。