据彭博社报道，美国股市是会延续今年持续时间最长的连涨势头，还是会在看见一道虚假的曙光后下滑？华尔街顶级策略师对此的看法存在分歧。

周一（当地时间8月15日），摩根士丹利的策略师们在一份报告中表示，6月以来的大幅反弹只是熊市中的一个暂停期，他们预测，随着企业利润走弱、利率不断上升和经济增长放缓，股市将在今年下半年下滑。但摩根大通的策略师们表示，这轮反弹将科技股云集的纳斯达克100指数推高了20%以上，反弹可能会持续到今年年底。

由米斯拉夫·马特伊卡领导的摩根大通策略师写道：“反弹是否已经过头，是否应该回到价值型的投资风格？在我们看来，还没有。”

这种分歧反映出，在面对两股相反的强大力量的拉扯时，美国股市的前景存在高度不确定性。一方面，通胀率有从峰值回落的迹象，企业一直在以强劲的速度增加招聘人数，这对股市来说都是好兆头。然而，另一方面，美联储官员已经发出信号，他们将继续大举加息，直到消费者价格上涨得到控制，这有可能使经济陷入衰退境地。

摩根大通的策略师们仍然是今年为数不多看涨美股的资深人士之一，即使美股在上半年出现了1970年以来最严重的暴跌。他们表示，在对利率敏感的成长型股票的推动下，今年下半年股市可能会上涨，这些股票随着债券收益率从6月的峰值回落而反弹。摩根大通策略师表示，任何向价值型股票的重新转变，都可能要等到有迹象表明美国经济增长已经见底之时，他们预计这将在第四季度出现。

自6月中旬以来，这种乐观情绪在投资者中变得更加普遍，此前，企业公布的盈利远好于投资者所担心的情况，而且数据显示，失控的通胀略有降温。标普500指数上周连续第四周上涨，这是自去年11月以来持续时间最长的周度连涨。

但摩根士丹利策略师迈克尔·J·威尔逊是看空美股最直言不讳和最坚定的人士之一，他认为，现在的反弹已经过头了，他提到了经济、紧缩的货币政策和企业利润前景所带来的风险。

他在一份报告中写道：“如今的宏观、政策和盈利状况对股票来说要不利得多。”他补充称，未来几个月令人失望的盈利可能会引发股市的下一次下跌。 “风险/回报没有吸引力，这个熊市仍然没有结束”。

美股还面临着另一个障碍，那就是在今年以来创纪录的股票回购狂潮后，企业的股票回购速度会放缓。高盛集团的策略师在8月12日写道，尽管2022年的股票回购授权已跃升至8560亿美元，但第二季度股票回购的实际支出与第一季度相比下降了21%。

不过，以大卫·J·科斯汀为首的策略师表示，将于明年生效的1%的股票回购税，为2022年剩余时间的股票回购创造了“适度上行”的潜力。

（今日汇率参考：1美元=6.77人民币）