华尔街日报报道，在经历了超过1万亿美元的抛售之后，许多投资者认为中国三大科技股已经触底。但怀疑论者说，此行业面临的最大问题仍未解决。

自去年2月，阿里巴巴、腾讯、美团三家公司的市值达到顶峰以来，至今其市值总共损失了超过1.2万亿美元。这是中国科技股大范围暴跌的一部分。中国超严格的清零政策、国内经济放缓以及中国政府对行业的打击都压低了股价。

电商巨头阿里巴巴，市值一度8580亿美元，8月10日市值为2400亿美元。本月早些时候，互联网巨头腾讯股价跌至多年低点，而三家公司中表现最好的美团股价较2021年2月的高点下跌了约60%。腾讯运营着在中国占主导地位的即时通讯应用微信，并持有外卖巨头美团的少数股权。

一些投资者现在感觉到了买入的机会。尽管多头此前过早地对此行业进行了宣传，但一些大型基金经理认为，政府采取更温和的措施，以及消费出现反弹的一些迹象，将有助于推高股价。

政治压力的缓解或许是最令人鼓舞的消息。4月底，中国最高决策机构中共中央政治局表示，对科技公司的打击即将结束。政府还结束了对网约车公司滴滴为期一年的调查，并在上个月对滴滴处以12亿美元的罚款。

摩根大通资产管理公司大中华区股票投资组合经理江彦（Rebecca Jiang）说，政治局会议标志着自2021年以来的转变。江彦联合管理的规模达62亿美元的中国基金（China Fund）今年买入了阿里巴巴及其竞争对手京东股票。

还有一些更根本的因素鼓励了看好中国科技股的人，包括消费复苏的早期迹象（阿里巴巴在最近的财报中提到了这一点），以及中国科技公司已经学会适应经济放缓。

纽约GW&K投资管理公司合伙人兼投资组合经理努诺•费尔南德斯（Nuno Fernandes）表示：“人们认为，阿里巴巴等中国互联网股票目前营收增长乏力的局面将持续一段时间。我们不同意这一点。”

他说，其中一些公司的成本削减措施为2023年的盈利增长创造了强大的潜力。费尔南德斯说，这些公司的收入可能会以较慢的速度增长，但仍具有吸引力。费尔南德斯的公司今年增持了阿里巴巴的股票，此前公司曾在2020年下半年大幅减持。

香港的Optimas资本管理合伙人罗纳德·张（Ronald Cheung）也认为，科技公司现在更善于优化成本，并表示它们在业务扩张方面更加谨慎。“我们相信2022年下半年会比上半年好。”

并非所有人都对此深信不疑。据Morningstar Direct的数据，KraneShares旗下的CSI China Internet ETF今年7月的资金流出规模达到3.86亿美元，是去年12月以来的最高月度流出规模。目前此公司逾68亿美元资产的26%投资于阿里巴巴、腾讯和美团。

（今日汇率参考：1美元=6.74人民币）