据彭博社报道，高盛集团的策略师继续看涨中国股市，尽管他们警告说，地缘政治风险可能在近期引发更多波动。

8月4日，包括刘劲津（Kinger Lau）在内的策略师在一份报告中写道，中国股市前景受到第三季度经济复苏、通胀受抑制以及地区和全球货币政策趋向宽松的支撑。他们补充说，风险回报状况将再次向好，除非地缘政治紧张局势进一步恶化。

这些策略师写道：“因此，我们仍增持中国股票，并预计未来12个月的潜在回报率为24%。但在美国和中国的关键政治事件结束、美国存托凭证（ADR）退市和当地法规变得更加清晰之前，要实现我们12个月指数目标，可能仍然充满极大不确定性。”

中国股市最近的反弹已经消退，原因是对科技行业的打压、中概股退市的威胁以及房地产行业危机的深化吓退了投资者。此前有关股市将见底的预测已经被证明是不成熟的，突显出投资者在市场中面临的挑战。

美国众议院议长佩洛西本周对台湾的访问，已成为中国大陆股市的又一个引爆点，北京方面以军事演习和贸易限制对台湾进行报复。周四，中国股市从紧张局势引发的下跌中反弹，但一些分析师警告称，这种影响可能会在访台结束后长期存在。

摩根士丹利也警告称，未来一两周波动性可能大幅上升。投资者一直在增加新的对冲手段，其结果是，沪深300指数期权的一个月隐含波动率飙升至24.4%，而一个月实际波动率为13.5%。

以Gilbert Wong为首的摩根士丹利分析师周三写道，这一差距为两年来最大，表明国内投资者“非常愿意支付高溢价来防范市场下行风险”。

与此同时，高盛策略师指出，中国股市的估值与地缘政治风险呈负相关。高盛的美中关系晴雨表和两岸晴雨表说明了这一点，其中每一个反映紧张局势的标准偏差移动，都可能导致市盈率下降3.2%。

高盛策略师们认为，考虑到美中关系可能持续紧张、全球经济衰退风险持续存在，以及人们普遍认为2022年盈利风险偏向于下行，尤其是在房地产领域，短期内的谨慎可能是必要的。