据路透社报道，中国恒大集团周五（7月29日）表示，将提供可能包括其两家海外上市公司的股份在内的资产组合，作为重组离岸债务的保障措施。而中国房地产行业令人窒息的流动性危机仍在持续。

恒大周五提出重组方案之际，中国经济的关键支柱房地产行业正从一个危机转向另一个危机。此行业出现了一系列现金紧张的开发商债务违约。

恒大是如何进入公众视野的?

恒大董事长许家印于1996年在广州创立公司，并于2009年在香港上市。

恒大在贷款支持下大举购地，并以低利润率快速出售公寓，从而实现了快速增长。2020年，它是中国第二大开发商，销售额为1100亿美元，资产为3550亿美元，在全国有1300多个开发项目。

但在去年年中陷入债务危机后，恒大以645.1亿美元的销售额下滑至2021年的第五位。在2022年上半年，它进一步下滑至第32位。

其还涉足其他业务，包括保险和电动汽车，甚至还拥有一家足球俱乐部。许家印去年年底表示，恒大将把电动汽车业务，而不是房地产作为主要业务。

恒大的债务危机是如何展开的？

2021年6月，恒大表示没有按时支付一些商业票据，7月，法院应银行的要求冻结了恒大持有的2000万美元银行存款。

恒大在8月底表示，由于未向承包商和供应商付款，其部分开发项目已暂停施工。今年9月，其还寻求延长信托和银行贷款的付款期限。

截至去年6月底，恒大包括应付账款在内的债务总额为3060亿美元，相当于中国国内生产总值(GDP)的2%。

在去年晚些时候拖欠了几笔债券之后，其价值227亿美元的离岸债务现在被认为违约了。随着信贷状况恶化，危机随后吞没了恒大的同行，并迫使几家较小的开发商违约。

恒大是如何筹集资金的?

自2020年下半年以来，恒大已两次出售其在香港上市的物业管理子公司恒大物业、电动车子公司恒大汽车和恒腾网络的股份。

恒大一直试图出售其资产，但去年表示，资产和股权处置计划未能取得实质性进展。恒大正试图再次通过投标的方式出售其香港总部，投标本周末截止。去年年底，一笔可能价值17亿美元的交易以失败告终。

许家印还试图从包括艺术品、书法和三套高端住宅在内的奢侈品资产中释放资金。

监管机构扮演了什么角色?

恒大去年12月成立了一个风险化解委员会，包括国有企业的官员，以协助其债务和资产重组。

包括国务院副总理刘鹤、央行和证券监管机构在内的有关部门一直在向市场保证，房地产行业和经济的风险是可以控制的，恒大的问题主要是由于其“自身管理不善”和“极速扩张”。

政府还一再鼓励银行在合理的情况下满足房地产开发商的融资需求。

恒大的下一个目标是什么?

恒大的债务重组计划不仅将决定其未来，还将表明中国政府计划如何克服不断深化的房地产行业危机。

对开发商来说，目前最艰巨的任务是为购房者完成公寓建设。恒大新任首席执行官肖恩上周说，其在全国96%的开发项目已经恢复建设。

周五，恒大在一份外界期待已久的离岸重组初步方案更新中表示，预计对集团的尽职调查工作将在不久的将来完成，并计划在2022年公布具体计划。