据彭博社报道，特鲁多可以从一个事实中得到安慰，即加拿大通胀率可能不会比6月8.1%的读数更糟了。然而，这位加拿大领导人所面临的政治问题才刚刚开始。

加拿大统计局周三（当地时间7月20日）表示，消费者价格指数的同比涨幅达到了1983年1月以来的最高值，一周前，加拿大央行出乎市场意料地将利率提高了整整一个百分点，以减轻通胀压力。

这些持续的信号清楚地表明，过热的经济不再需要特鲁多大量的预算赤字。

加拿大皇家银行首席经济学家克雷格·赖特在电话采访中说：“环境已经改变了。人们会认为政策也将发生改变。”

问题是，特鲁多是否愿意或能够减缓其政府内部继续朝着大额支出方向发展的政治势头。

加拿大财政部长方慧兰上周六在接受彭博电视采访时说，取消新冠疫情支持计划已经代表了大量的财政整顿，这项计划是世界上最慷慨的计划之一。

在特鲁多政府于新冠疫情期间使国家债务几乎翻倍之后，方慧兰在4月发布了一份支出低于预期的预算，预算显示，由于通胀和大宗商品价格飙升带来意外收入，赤字可以在五年内缩小到接近零的水平。

方慧兰说，加拿大今年的预期赤字约为国内生产总值的2%，已恢复到七国集团中的最低水平，她承诺，在加拿大央行试图冷却价格压力时给予全力支持。她说：“现在是真正关注财政责任的时候了，这就是我们正在做的事情。”

对一些人来说，问题在于，过去两年中政府的大规模借贷使经济中充斥着需求，刺激了通胀。所谓的超额储蓄，部分是由新冠疫情收入支持计划而建立起来的，其数额高达数千亿。

因此，随着经济能力的提高，进一步的赤字，即使是较小规模的赤字，也会增加价格压力。

赖特在谈到政府不断缩小的预算缺口时说：“起点很重要。你看到的是从一个非常大规模的赤字开始的财政波动。”

赖特说，特鲁多和方慧兰至少应该抵制由于目前的通胀而继续出现的大量财政支出。

另一个担忧是，4月公布的预算可能更多的就是先占个位。特鲁多和他的财长有一长串的议程项目仍然需要得到资助。

加拿大各省正在推动更多的医疗支出。偿债成本随着利率的上升而上升，国防开支也在增加。同时，执政的自由党在议会中得到了左倾的新民主党的支持，政府承诺了新的牙科护理计划和其他社会支出。

通胀持续的时间越长，为家庭提供一些直接救济的压力可能就越大。再说得远一点，方慧兰还需要留出一些空间，为下一次自由党的竞选纲领提供资金。

关于财政纪律是什么样子的，仍有很多争论。

一些经济学家认为，政府应该尝试缩减计划中的运营支出增长，以帮助央行行长蒂夫·马克勒姆对抗通胀，并限制最终需要提高的利率水平。其他人认为，在经济放缓和消费者信心下降的时候，现在，任何的支持回撤都可能存在风险。

丰业银行包容性和弹性经济主管丽贝卡·杨在电话中说：“我们现在的主要信息是，与加拿大央行进行协调是有必要的，政府开支需要进行一些调整。“

然而，即使是那些希望进一步削减开支的人也承认，财政紧缩将是本届政府难以跨越的政治桥梁。特鲁多在2015年上任时承诺，要通过政府支出创造一个更平等的社会，这一核心政策从未真正改变过。

更大的风险是特鲁多会屈服于压力，继续向过热的经济注入现金。

对特鲁多来说，一个积极的方面是，加拿大人还没有把危机归咎于他，至少还没有那么多人有这种想法。

根据Nanos研究集团本月为彭博社进行的民意调查，大约四分之一的加拿大人认为，政府开支是通胀上升的主要原因。考虑到典型的党派断层，这与将一系列其他问题归咎于特鲁多的比例差不多。

大多数经济学家预计，通胀将在明年年底前恢复到更正常的水平，一些人认为6月的通胀数据可能已经要见顶了。

然而，如果通胀持续处于高位，利率将需要进一步被提高，这就增加了经济出现重大衰退的风险。对国家财政而言，一个高通胀和经济增长缓慢的环境将是一个有毒的组合，这是1970年代特鲁多父亲执政时的一个重要教训。

高通胀率将增加方慧兰身上的压力，使其增加支出，而经济出现低增长则会拖累收入。即使是对最有财政纪律的政府来说，这也是一个赤字陷阱。