据商业内幕网报道，Stifel的分析师巴里•班尼斯特在周四的一份报告中说，随着投资者开始预计美联储的加息周期将在今年年底前暂停，科技股有望推动股市今夏上涨10%。

他认为，标普500指数可能上涨至4150点，并帮助其扳回今年熊市的部分失地。高通胀、利率上升和对经济衰退的担忧加剧推动了股市的跌势。

但班尼斯特认为，尽管股市目前的价格反映出人们认为经济将出现衰退，但美国最终将在未来6个月避免这样的低迷，这种脱节为股市目前的估值留下了上行潜力。

班尼斯特说：“标准普尔500指数已经消除了所有疫情泡沫，但我们认为美国在6个月内不会出现衰退，并将在夏季出现反弹。标准普尔500指数已经反映了每股收益的急剧衰退，我们的盈利估计目前还不能证实这种（衰退）担忧。”

此外，报告称，油价下跌以及投资者对美联储将在年底前结束加息的预期，应会转化为股市的一些买盘压力。

班尼斯特预计，由于俄罗斯和乌克兰可能在年底前停火，到今年年底油价将跌至每桶85美元。班尼斯特说：“随着国内生产总值随着通胀放缓，西方国家在乌克兰问题上付出的代价（高油价）已经变得难以为继。”

油价下跌将有助于抑制通胀，并让美联储在紧缩周期中拥有灵活性，且利率下跌将对科技股有利。科技股是今年表现最差的板块，今年以来已下跌近30%。

加息降低了快速增长的科技股的估值，这些股票依赖融资来推动增长。随着美联储主席杰罗姆•鲍威尔在6月、5月和4月分别加息75个基点、50个基点和25个基点，企业的融资成本大幅上升，压低了行业的估值倍数。

班尼斯特解释说：“我们对10年期美国国债收益率与联邦基金利率关系的看法是，2023年第一季度10年期/3个月美国国债收益率将出现倒挂，因美联储在2022年12月暂停加息”。10年期美国国债收益率已从3.5%的周期高点下跌约40个基点。

虽然班尼斯特认为短期内股市会有反弹，但这位股票策略师仍然长期看跌，称这种潜在的反弹是熊市中的周期性牛市。

他写道：“标准普尔500指数在2022年可能进入了一个‘长期熊市’，尽管这个过程不是线性的……一个长期的熊市意味着在整个2020年代交易区间都很宽，通货再膨胀导致市盈率压缩，并偏向于价值股。”