据CNBC报道，摩根大通表示，随着封锁的缓解和监管压力的放松，中国股市面临的一些不利因素将会减弱。

中国股市在过去15个月里遭受重创，因为该国实行“新冠清零”战略以及对主要城市的封锁抑制了经济活动，不仅如此，监管打击给企业带来了进一步的下行压力，尤其是腾讯和阿里巴巴等国内互联网巨头。

以科技股为主的香港恒生指数在过去一年下跌了约25%，而上证综指下跌了近9%。

当地时间6月13日，由于上周美国公布了高于预期的通胀数据，市场对美联储加息感到担忧，中国股市继续下跌。恒生指数下跌超过3.5%，上证综指下跌1.45%。

然而，随着中国开始重新开放，以及中国政府在经济低迷之际暗示有意放松对科技行业的审查，策略师们逐渐开始变得谨慎乐观。

摩根大通资产管理公司全球市场策略师Tilmann Galler表示，重新开放城市和开展疫苗接种活动的努力表明，中国已经意识到其“新冠清零”战略是不可持续的。他还补充说，相反，中国看起来正在逐步过渡到“与病毒共存”的政策。

上周早些时候，中国最大的两个城市上海和北京放松了一些应对新冠肺炎疫情的限制措施，但6月10日再次实施了一些额外的限制。

不过，6月8日，Galler在伦敦举行的世界银行年度媒体活动上表示，尽管近期的不确定性仍在继续，但“新冠清零”政策、紧缩的财政政策和严格的监管等关键阻力是周期性的，而不是结构性的，这意味着中国的长期前景不会受到影响。

他说：“政策制定者正在改变态度以及政策方向。中国曾收紧货币政策，但现在情况正在发生改变，而央行在其中发挥关键作用。”

他还补充道：“与欧洲和北美的其他央行相比，中国人民银行在对经济予以支持上有着更高的灵活性。”

中国4月份总体消费者价格指数同比仅上涨2.1%，欧元区和美国分别为7.4%和8.3%。后者在5月份均出现进一步加速。

Galler表示，鉴于抵押贷款基准利率已被下调，因此可以预期中国央行将进一步放松货币政策。

“更重要的是，财政政策的方向在改变，政府也给予了更多的支持。现在，由于汽车市场目前正处于动荡状态，因此投入了更多资金在铁路、基础设施投资、机场投资、减税、汽车购买激励方面。”

他补充称，信贷增长正显示出强劲迹象。而信贷增长历来是股市的一个积极指标。

尽管4月份信贷增长有所下滑，但Galler表示，这完全是由于实行封锁措施带来的需求破坏，随着上海和北京等城市恢复活动，需求将再次回升。

他说：“估值在短期内有时是一个糟糕的指标，但它至少为你提供了一些长期的指导。虽然我们知道在中国的短期能见度仍然很低，但我们相信中国的长期增长驱动力仍然有效。”

“在股市低迷之后，中国市场的市盈率目前比长期平均水平低20%，因此中国股市已经消化了很多坏消息。”

市盈率是一种通过衡量当前股价与每股收益的关系来确定公司估值的方法。

Galler表示：“从这个角度来看，尽管存在不利因素，但中国股市开始显得更具吸引力，我们需要考虑的一些不利因素已开始消退，有些甚至变成了有利因素。”

尽管过去15个月中国股市投资者处境艰难，但中国债券市场的表现优于全球同行。

Galler说：“中国的股票投资组合是一个很好的多元化投资工具，对债券投资组合来说也是如此，因为中国央行所面临的挑战与欧洲和美国央行不同。”

摩根大通资产管理全球总固定收益策略主管Myles Bradshaw的观点更为复杂。Bradshaw表示，中国政府债券是目前全球最令人兴奋的市场。

他还补充道：“经济正在放缓，利率也在上升，他们并没有放松货币政策。对于欧洲和美国的固定收益来说，这有利于使收益更加多元化。”