据商业内幕网报道，波士顿联邦储备银行的研究人员在一篇新论文中说，数十年行业竞争的下降，使得今天的通胀危机严重得多。

美国的工业集中度问题并不是什么新鲜事。根据常用的衡量行业集中度的Herfindahl-Hirschman指数，现在的经济集中度比2005年至少高出50%。这意味着一小群公司控制着各自行业的绝大部分份额。

企业通常会将较高的投入成本转嫁到消费者价格上。然而，美联储经济学家Falk Bräuning、José L. Fillat和Gustavo Joaquim表示，当集中度出现这种类似的上升时，这种转嫁消费者价格的情况会增加约25个百分点。简而言之，行业竞争的减少导致公司以更快的速度提高价格。

根据论文，这种转嫁是通过各种渠道发生的。该团队说，在过去20年里，集中度的提高是供应短缺、能源价格飙升和劳动力短缺带来的成本冲击的一个放大因素。

过去几个月，这三种趋势在美国经济中普遍存在。2021年，中国的封锁政策扰乱了全球供应链，中国不断增加的冠状病毒病例数量有可能重复这一周期。俄罗斯入侵乌克兰推高了世界各地的能源价格。劳动力市场正处于几十年来最紧张的时期，职位空缺达到历史新高，企业仍在努力寻找可用的员工。

两位经济学家说，令人鼓舞的是，高于趋势水平的价格涨幅不会永远持续下去。当企业面临成本冲击时，它们往往会在未来四个季度将这些成本转嫁给消费者，然后才会回到更典型的通胀趋势。根据这项研究，最快的通胀通常出现在成本冲击之后的第一个季度。在接下来的三个季度里，价格增长的速度会放缓。

尽管如此，该研究还详细说明了另一个因素，这使得美国通胀率最近达到了自20世纪80年代以来的最高水平。虽然劳动力短缺和能源价格上涨等因素几乎肯定会推高通胀，但企业是投入成本上升和美国人支付的价格上涨之间的一个关键结合点。波士顿联邦储备银行的研究表明，除非竞争反弹，否则未来经济将更容易受到通胀冲击的影响。