巴伦周刊的Al Root发表文章，对比了网飞与特斯拉的情况。这两家公司作为各自领域中的先驱者，都面临着后来者的竞争，网飞已经因此受到了沉重的打击，在一天内股票大跌35%。而特斯拉也正面临着越来越多的竞争者，目前仍不清楚它能否击败众多对手并保持增长和市场份额。

对特斯拉面临更多竞争的预测，有点像马斯克对全自动驾驶汽车的预测。可能性总是存在的，但现实似乎从未到来。

不过现在，电动汽车先驱的竞争真的在加剧。特斯拉的多头应该认真考虑这种影响，尤其是考虑到流媒体领域的赛马是如何拖累了网飞的。

网飞的股价正处于一个很深很深的坑中。股票周三收盘下跌35.1%，此前该公司没有达到华尔街和它自身的增长预期。标准普尔500指数下跌0.1%。道琼斯工业平均指数上涨0.7%。

而回过头再看就更难看了：网飞股价今年迄今下跌了62%，从11月的52周高点下跌了68%。公司的市值目前约为1000亿美元，比高峰时期的3000多亿美元有所下降。大约2060亿美元的市值在看似眨眼间就被抹去了。

成长股的增长拐点是非常非常痛苦的。孔雀（环球影业的流媒体平台）、派拉蒙+、迪士尼+、Hulu和亚马逊Prime联手做到了，它们使流媒体市场趋于饱和，网飞增长放缓。

特斯拉投资者的问题是：那么，谁又是电动车世界中的迪士尼+？

今天还没有答案，但许多公司都会尝试。福特汽车、通用汽车、大众汽车，仅是其中的三例，都在争夺特斯拉在美国占主导地位的电动车份额，在更高端的电动车世界中，特斯拉的份额达到了80%以上。

然而，特斯拉在欧洲和中国的市场份额要小得多，有两个关键原因。首先，有更多不同的电动车型可供销售。第二，特斯拉目前没有足够的制造能力。公司售出了它能制造的所有汽车；例如，一辆Y型车可能需要九个月才能交付。

不过，从海外份额来看，可以看出特斯拉的未来可能会如何发展。根据这一行业的最新数据，马斯克的公司2月份在欧盟销售了大约1.6万辆汽车。

现代汽车、起亚和大众汽车分别售出约6000辆电动汽车。大众汽车的另一个品牌奥迪，以及宝马和雷诺的销量在5000辆左右。

但随着整体电动车渗透率的上升，追踪市场份额是很困难的，梅赛德斯-奔驰显示了原因，即不同程度的竞争。这家德国汽车制造商在2月份售出了约4000辆电动汽车。奔驰EQS是其销售的车型之一，起价约为10万美元。EQS的售价为六位数，不会成为一款大批量销售的汽车。

特斯拉2月份在欧盟销售了所有电池电动车的近五分之一，或18%。根据花旗集团分析师杰夫·钟撰写的行业数据，特斯拉在中国的销售总额约为15%，而中国的电池电动车普及率约为欧盟的两倍。

也许特斯拉的份额注定只有15%。这是否足以支持这只股票？和股市一样，股价走势将决定在销售增长放缓到来时的确切情况。

特斯拉股价在去年年初的交易价格约为2021年估计收益的123倍。公司的销量增长了约87%。今年的销量预计将增长50%至60%，股票目前的交易价格约为2022年预计收益的96倍。

网飞的股价在去年开始时，约为2021年估计收益的42倍。今天，股票的交易价格约为2022年预计收益的20倍。当然，分析师们现在预计网飞今年的收益将比去年下降约2%。目前对特斯拉的预测意味着大约60%的收益增长。

Wedbush分析师丹·艾夫斯告诉本刊：“更多的竞争正在到来，”他只是还没有那么担心。艾夫斯说，目前特斯拉的制造安装量是其他汽车公司的数倍。随着电动车在全球的普及率继续上升，现在讨论电动车的竞争问题还为时过早。

其他公司正在努力追赶。福特和通用汽车计划在2020年代的中期前，每年销售数百万辆电动汽车。这两家公司去年在北美共销售了约5.2万辆电动汽车。大众汽车的野心和福特或通用一样大，它的规模已经是更大的。第一季度，大众汽车的电池电动车在全球的销售总量约为10万辆。而特斯拉的销售总量为31万辆。

Global X ETFs的研究总监佩德罗·帕兰德拉尼说：“最终……原始设备制造商市场是一个零和游戏。”Global X的自主与电动汽车ETF持有特斯拉以及丰田、福特和通用。

最终，随着电动车在新车销售中的渗透率放缓，所有公司都将不得不为市场份额而战。

帕兰德拉尼补充说：“不是每一家汽车公司都会成为赢家。”这也是他持有一篮子汽车股的原因，他认为这个行业的未来是光明的，部分原因是电动汽车。

也许这是其他投资者可以考虑的一种方法，以对冲类似网飞的风险。在特斯拉收盘下跌5%的这一天，也许更有理由这样做。