Stephen Gandel 和 Jason Karaian在纽约时报发表文章，俄罗斯的股市在休市一个月以后恢复了交易，并且附上了很多限制条件，由于这些限制，市场并没有像很多人预测的那样崩溃，但是它的健康状况仍不容乐观，现在会投资俄罗斯股票的恐怕只有俄罗斯人自己了。
在俄罗斯入侵乌克兰的当天，俄罗斯的主要股票指数损失了三分之一的价值。随着西方制裁的宣布，卢布暴跌，俄罗斯人在ATM机前排队提现。莫斯科交易所关闭，官员们没有说何时重新开放。
一周后，在俄罗斯的一次电视直播采访中，一位金融分析师被问及投资策略。他举起酒杯，为“亲爱的同志”（指俄罗斯的股市）的消亡发表了沉痛的悼词。
但在上周四，在市场关闭近一个月后，交易部分恢复了。
俄罗斯的股票市场的健康状况不容乐观，脆弱的状态反映了俄罗斯不稳定的金融状况，俄罗斯的经济越来越孤立，它的机构无法像以前那样正常运转。
当市场重新开放时，只有33只股票（总共有数百只股票）可以交易，并受到严格限制。外国投资者不能出售他们所持有的股票，而且全面禁止卖空，这阻止了交易商对价格下跌的押注。政府承诺将花费高达100亿美元购买股票。每天的交易时间大约为四个小时。
白宫的一位顾问称这是“一次波将金式的市场开放”（形容虚假的建设和措施）。
由于这些限制，一定程度上使得市场没有像许多人预测的那样崩溃。基准指数在重新开放后的两天内上涨了不到1%。但是市场比战争前一天下跌了20%，自今年年初以来下跌了30%以上。
俄罗斯股市对国民经济的重要性从来没有像美国、欧洲和其他地方的股市对国家那样重要过。今天，俄罗斯市场的总价值约为4000亿美元，与沃尔玛的市值大致相同。莫斯科的交易现在、或者说曾经，由外国投资者主导，他们拥有大部分可供交易的股票。
也就是说，俄罗斯的散户投资者队伍相对较小，但他们一直在增长。瑞典投资公司East Capital的合伙人雅各布·格拉彭吉瑟不久前还在俄罗斯工作。他说，在战争暴发前，他妻子的年轻同事们在发现他是做什么的之后，就向她咨询关于如何选择股票的问题。格拉彭吉瑟说：“早几年这样的事情是不会发生的。”
然而，现在投资俄罗斯股票是一个非常另类的想法。制裁对俄罗斯经济造成了重创，而俄罗斯正在采取的应对措施，包括限制获得外汇和提高利率，这进一步限制了公司的发展。根据环境、社会和治理（ESG）原则筛选投资的投资者也在重新考虑他们对所有俄罗斯事业的投资。
IHS Markit的分析师预计，今年俄罗斯经济将萎缩11%，通货膨胀率将增加两倍以上，达到20%以上。根据他们的预测，俄罗斯直到2030年代才会完全恢复到开战前的规模。
俄罗斯的上市公司往往是最大且最国际化的公司，但它们现在与国外市场的隔绝越来越严重，特别是当它们的所有者受到西方制裁的情况下。标普全球市场情报公司最近估计，俄罗斯的平均上市公司有五分之一的机会出现债务违约。
在国外市场上市的俄罗斯公司，在莫斯科市场关闭后可以继续交易，但价值已经暴跌到几乎为零。公司在国内有价值，但在国外却被认为一文不值，这一事实巧妙地反映了俄罗斯市场与世界其他地区的全面断裂。
对一些人来说，这是个机会。East Capital的格拉彭吉瑟说，他“每天都会接到几个外国对冲基金的电话”，希望以大幅折扣购买他的俄罗斯股票（East Capital在其基金中持有数亿美元的俄罗斯股票）。他对出售不感兴趣，而且他不知道要如何完成交易，因为作为一个外资基金，他的持股已经被冻结。
即便如此，格拉彭吉瑟在谈到莫斯科交易所的阶段性做法时表示，“市场重新开放的表现超过了我的预期。他说，随着俄罗斯人的钱现在被困在俄罗斯境内，更多的人可能会投资于股票市场。”
在近代历史上，有些国家关闭股市的时间比俄罗斯还要长。希腊在2015年债务危机期间关闭了5周的市场，埃及在2011年阿拉伯之春起义期间停止交易约8周。这两个市场在最初重新开放时都大幅下跌，但又重新站稳了脚跟，并一直交易至今。
美国历史上最长的市场关闭在第一次世界大战期间，纽约证券交易所关闭了四个月。纽约大学斯特恩商学院的金融学教授威廉·西尔伯研究了这一事件，他说市场关闭往往能达到目的。
俄罗斯已经阻止外国投资者出售卢布换取美元。西尔伯说，在纽约，1914年的限制旨在“阻止欧洲人出售他们的股票，并将他们的美元兑现为黄金，并且成功实现了这个目的”。
在1914年关闭期间，曼哈顿市中心的一栋大楼里出现了一个非官方的交易大厅，允许投资者进行交易。格拉彭吉瑟说，目前俄罗斯还没有出现股票二级市场。但他的公司和其他公司一直在讨论如何让外国人进行交易。他说，一些海外市场正在讨论为俄罗斯股票交易提供便利。
股票市场通常是一个经济体表现的缩影，因此莫斯科交易所的重新开放对俄罗斯来说具有重要的象征意义，即使它附带了各种限制。但是，随着俄罗斯的经济变得更加孤立，完全恢复正常交易的前景似乎更加遥远。在全球投资者中建立可信度也是如此。
伦敦BlueBay资产管理公司的新兴市场投资主管蒂莫西·阿什说：“这并不是一个真正的市场。”
他表示，俄罗斯的资产“目前无法接触”，而且“从长远来看，即使俄罗斯从乌克兰撤军，我认为投资者仍会持怀疑态度”。
