据彭博社周四报道，日元兑美元汇率目前已处于六年低点左右，许多人认为日元被低估。但日元还有进一步下跌的空间，可能从当前水平下跌近五分之一。
 

这就是法国兴业银行策略师阿尔伯特·爱德华兹(Albert Edwards)的观点。他认为，美元兑日元汇率在周四达到1美元兑122.34日元的水平后，“随着交易员们的紧张情绪”，汇率有可能达到1美元兑150日元左右。爱德华兹称，日元贬值也可能对整个地区产生连锁反应，并将刺激人民币进一步贬值。

他在给客户的一份报告中写道：“当日元贬值时，它会急剧波动。尽管日元被令人难以置信地低估和超卖，但日元仍有可能从现在开始暴跌，因为外汇交易员对近年来外汇市场缺乏波动性感到厌倦，他们将日元的下跌视为一个交易机会。”

美元兑日元最近大涨，很大程度上是受美国公债利率攀升的推动，因交易员对美联储日益强硬的政策进行调整，以遏制不断飙升的通胀。与此同时，日元也受到相对温和的日本央行的制约，日本央行几乎没有加息的倾向，尽管乌克兰战争对大宗商品市场的影响推动全球价格上涨。

除此之外，日元作为避险货币的光环也有所减弱，这意味着它甚至没有从战争引发的周期性避险情绪中真正受益。

2022年，日元兑美元汇率下跌了6%左右，是发达市场货币中表现最差的。周四，日元继续下滑，触及六年新低，美元兑日元突破122日元。

爱德华兹说，考虑到日元在实际贬值时往往会出现剧烈波动，1美元兑150日元的贬值水平并非不可能。日元汇率自1990年以来从未突破这一水平，如果达到这一水平，日元将较周四的低点下跌逾18%。

日元进一步贬值也可能对这个东亚最大经济体产生重大影响。爱德华兹称，面对一个主要地区竞争对手的货币走弱，中国可能会考虑让自己的货币贬值。

人民币已经承受了压力，中国央行上周通过设定汇率中间价来压低人民币汇率，中国进一步放松货币政策的前景也越来越大。再加上新冠肺炎疫情造成的封锁和对增长的担忧，人民币很可能有下跌的空间。

爱德华兹写道：“2013-15年日元的极度疲软，压低了其他与之竞争的亚洲货币，最终导致2015年8月人民币贬值。日元疲软又一次让人民币看上去越来越被高估。”