据CNBC报道，在新冠疫情期间，由于人们消费的商品比以前多，中国的贸易顺差创下历史新高，但分析人士表示，俄罗斯和乌克兰的战争将改变这一状况。  

据澳新银行研究中心估计，中国今年的贸易顺差可能收窄至2380亿美元，约为去年创纪录的6760亿美元的35%。  

研究公司凯投宏观高级中国经济学家Julian Evans-Pritchard表示：“由于外国需求疲软和进口账单走高，乌克兰战争很快将开始对净贸易造成压力。”  

中国主要贸易伙伴的增长冲击  

澳新银行研究中心高级中国经济学家王蕊（Betty Wang）说，战争可能导致全球经济整体放缓，尤其是在欧洲。  

欧盟是中国的第二大贸易伙伴，占中国出口总额的15%左右。据澳新银行研究中心的数据，去年中国对欧盟的出口进一步增长，在中国30%的出口增长中占16%。  

王蕊表示：“从统计数据来看，欧盟经济增长与中国出口增长有很高的相关性。欧盟GDP增长每下降1个百分点，中国出口增长就会下降0.3个百分点。”

芯片供应链中断和镍恐慌

目前半导体短缺的状况已经相当严重，但俄罗斯与乌克兰的战争势必会进一步扰乱供应链。  

澳新银行研究中心表示，这场冲突加剧了全球芯片短缺，而中国的电子产品出口严重依赖芯片。2021年，在中国30%的出口增长中，电子产品出口贡献了17.1个百分点。  

分析人士指出，乌克兰和俄罗斯在全球半导体供应链中都扮演着重要角色。

据澳新银行称，乌克兰供应经净化的稀有气体，如氖气和氪气，而这两种气体都是制造半导体所必需的。除此之外，乌克兰还生产用于制造芯片、智能手机和电动汽车的贵重金属。  

根据TS Lombard周一（当地时间3月14日）发布的一份报告，中国是易受战争影响而导致大宗商品短缺的新兴市场之一。报告称，中国对镍供应的中断尤其敏感。

上周，由于担心战争导致供应中断，镍价上涨逾一倍，伦敦金属交易所暂停了镍交易。俄罗斯是世界第三大镍生产国。 

镍是电动汽车电池的关键原材料，而中国是全球最大的电动汽车生产商。据《日经新闻》上周报道，去年，中国出口到其他国家的电动汽车数量增长了2.6倍，达到近50万辆，比世界上其他任何国家都多。

一项研究发现，2010年至2020年，中国制造的电动汽车约占电动汽车产量的44%。 

能源价格高涨

乌克兰危机还导致了油价的波动，上周油价飙升至创纪录高位，随后下跌逾20%。基于此，全球最大的石油进口国中国将受到冲击。 

新加坡星展银行经济学家Nathan Chow和Samuel Tse表示，中国去年进口了价值4230亿美元的能源产品。其中，原油价值2530亿美元。

经济学家写道，如果今年平均油价从每桶71美元跃升至110美元，中国的名义GDP将下降0.8%。  

石油价格一直不稳定，上周一度飙升至每桶130美元以上，而本周早些时候跌至100美元以下。周四（当地时间3月17日），油价再次突破每桶100美元，远高于年初每桶70至80美元的交易水平。  

然而，如果中国向俄罗斯倾斜，情况可能会有所缓解。 

星展银行的经济学家写道：“鉴于中国在制裁俄罗斯问题上保持中立，其可以通过从俄罗斯进口更便宜的能源，在一定程度上抵消能源价格上涨的影响。”  

（今日汇率参考：1美元=6.35人民币）