据路透社报道，周三（当地时间3月16日），受到制裁打击的俄罗斯政府濒临自布尔什维克革命以来的首次国际债务违约，这充分暴露了俄罗斯因入侵乌克兰所付出的经济代价。  

俄罗斯本应为2013年出售的两支美元计价的主权债券支付1.17亿美元的利息。但考虑到其目前在支付方面面临的限制，以及克里姆林宫流出的有关其可能以卢布支付的传言（此举无论如何都会引发违约），意味着，即使是经验丰富的投资者对于将会发生什么也只能进行猜测。  

有人说，这是自希腊在欧元区危机最严重时期的违约以来最受关注的政府债务支付。另一些人则说，给俄罗斯30天的紧急宽限期可能会让这件事拖延下去。  

Pictet新兴市场投资组合经理Guido Chamorro表示：“关于违约的问题，从来就没有明确的答案，这次也不例外。”

他还表示：“由于有一个宽限期，所以我们要到4月15日才能真正知道是否会构成违约。在宽限期内任何事情都有可能发生。”

俄罗斯政府可能出现债务违约一事是任何人都没想到的，直到2月底普京在乌克兰开始了所谓的“特别军事行动”。 

俄罗斯拥有近6500亿美元的外汇储备，令人垂涎的标普全球、穆迪和惠誉的投资级信用评级，每天以飙升的价格出售石油和天然气，赚取数亿美元。  

但当俄罗斯开始入侵时，美国、欧洲及其西方盟友以前所未有的制裁予以回击，冻结了俄罗斯三分之二的海外储备。  

Aegon资产管理公司新兴市场债务主管Jeff Grills表示：“市场现在对俄罗斯做出的预计就是不会偿还债券。”他还补充称，这场冲突是为数不多的可能真正扰乱全球新兴市场事件之一。  

这主要是因为，俄罗斯作为全球最大的大宗商品生产国之一，推动着价格和全球通胀的飙升。  

与此同时，这也让俄罗斯变成了一个名副其实的“贱民国家”，由于受到制裁的重创，数百家全球大型公司开始纷纷退出俄罗斯，因为这些企业认为继续在俄罗斯经营是行不通的。  

至于俄罗斯遭受重创的政府债券，大多数现在的转手价格仅为面值的10%到20%。  

周三的两笔还款是接下来几笔还款的第一批，另外6.15亿美元将在3月剩余的时间里到期，而最后一次全额债券支付将在4月4日支付20亿美元。  

一些经验丰富的投资者认为，周三这个至关重要的最后期限可能会出现三种情况。  

第一种，俄罗斯将用美元全额支付，这也就意味着违约担忧暂时消失。  

俄罗斯大型能源供应商俄罗斯天然气工业股份公司和俄罗斯石油公司，在过去10天里都已支付了国际债券的款项，因此，如果俄罗斯方面觉得这样做符合自己的利益，这笔交易仍有一线希望。  

第二种可能性是，俄罗斯不予支付，接着便开始为期30天的宽限期倒计时，直到违约。  

第三种即是，尽管债券的法律条款意味着这样做相当于违约，但俄罗斯仍有可能将以卢布支付。30天的宽限期仍然适用。  

Pictet的Chamorro表示：“我们也无法确定他们何时才会支付。”他的公司并不持有这些债券，但确实持有其他俄罗斯债券。但当一个国家的其中一种债券出现违约时，往往意味着它所有的债券都出现了‘交叉违约’。” 

他说：“在这种情况下，未雨绸缪是最安全的。因为你不能排除任何可能性。”

（今日汇率参考：1美元=6.37人民币）