据美国有线电视新闻网CNN报道，俄罗斯发出了迄今为止最明确的信号，即它将很快违约——这将是一个多世纪前布尔什维克革命以来，俄罗斯首次未能履行其外债义务。

俄罗斯财政部长安东·西卢阿诺夫周日表示，入侵乌克兰后，西方国家对俄罗斯实施制裁，冻结了俄罗斯约3150亿美元的外汇储备。因此，俄罗斯将用卢布偿还来自“不友好国家”的债权人，直到制裁解除。

如果俄罗斯未能偿还或用卢布或人民币等其他货币偿还美元或欧元发行的债券，信用评级机构可能会认为俄罗斯存在违约。违约可能会把俄罗斯剩下的少数外国投资者逼出俄罗斯，并进一步孤立俄罗斯摇摇欲坠的经济。

摩根大通称，俄罗斯最早可能会在周三违约，届时俄罗斯需要为美元计价的政府债券支付1.17亿美元的利息。尽管俄罗斯自2018年以来发行了可以用多种货币偿还的债券，但这些利息必须以美元支付。

国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周日表示，俄罗斯违约不再是不可能的。

她在接受CBS《Face the Nation》节目采访时说：“俄罗斯有资金偿还债务，但却因为资产冻结而无法使用。”

上个星期，惠誉评级下调了俄罗斯债务评级，称俄罗斯偿还债务的意愿和能力受到了削弱，违约“迫在眉睫”。惠誉评级还警告说，俄罗斯可能试图用卢布偿还特定国家的债权人。

凯投宏观的分析师表示，违约已经反映在俄罗斯美元债券的价格上，这些债券的价格已暴跌至仅为面值的20%。

周三到期的利息有30天的宽限期。但如果俄罗斯明确表示不打算偿还债务，信用评级机构可能会在宽限期结束之前就宣布俄罗斯违约。

俄罗斯上一次拖欠国内债务是在1998年，当时由于大宗商品价格暴跌，俄罗斯陷入了金融危机。俄罗斯最近一次外汇违约发生在1918年，当时布尔什维克领导人列宁拒绝承认沙皇政府发行的债券。

俄罗斯政府的借款相对较少。摩根大通估计，截至去年年底，俄罗斯仅仅持有约400亿美元的外币债务，其中约一半由外国投资者持有。

但违约的潜在后果难以估量。2008年的全球金融危机和近两年的新冠疫情表明，负面冲击可以轻易在相互关联的现代全球金融体系和经济中蔓延。

根据国际清算银行（Bank for International Settlements）的数据，俄罗斯欠国际银行超过1210亿美元。欧洲银行的债权总额超过840亿美元，其中法国、意大利和奥地利的风险敞口最大，美国银行的债权总额为147亿美元。

格奥尔基耶娃周日表示，目前不太可能发生金融危机，并称西方银行的敞口系统上与此无关。

即使俄罗斯停止向外国投资者支付所有主权债务，基本上是价值大约600亿美元的违约，包括海外持有的卢布债务，但这将与2020年的阿根廷违约大致相同。对市场来说，这是一件无关紧要的事情。

但凯投宏观的分析师警告称，可能会有某一家大型金融机构可能对俄罗斯债务敞口特别大，这可能导致更广泛的金融蔓延。第二个风险是，违约可能导致俄罗斯公司拖欠款项。

俄罗斯最富有的商人弗拉基米尔•波塔宁上周呼吁俄罗斯放松对外汇的限制，以便能够支付外国债券和贷款的利息。否则，俄罗斯将面临整个外债违约的风险。他估计，俄罗斯的外债总额约为4800亿美元。

凯投宏观的分析师写道：“对俄罗斯来说，违约的主要成本是被全球资本市场拒之门外，或者至少是长期提高借贷成本。但制裁已经让俄罗斯被世界所孤立。”