据市场观察网报道，咨询机构贝恩公司在其年度全球私募股权报告中表示，在俄罗斯入侵乌克兰之后，食品和能源价格的飙升以及资本成本的急剧上升，将在2022年对私募股权市场构成挑战。2021年，该行业在收购交易和筹资等方面创下了纪录。

贝恩在长达84页的私募股权前景报告中说：“很明显，企业都在争先恐后地推动资产价格上涨，它们将不会愿意这个趋势有所逆转。”

这份报告强调了乌克兰战争所带来的经济冲击波。报告称：“虽然战争的宏观影响无法估量，但这种干扰很可能会维持价格上涨的压力，同时造成一场震撼欧洲和世界的大规模人道主义危机。”

报告称，近年来，从公司估值上涨中受益的私募股权交易商现在面临着估值趋于平缓的风险，而通胀的成本压力对几乎所有的投资组合公司都构成了威胁。廉价资本的流动正因政治紧张局势、人口趋势和全球化的倒退而减少。

报告说：“有很多迹象表明，地缘政治和国家安全问题可能成为全球资本流入的障碍。”这些因素可能会让私募股权公司在未来几年面临更大的挑战，因为要实现投资者已经习惯了的回报。

“在通胀时代，顶级回报将不可避免地依赖于具体的价值创造，这有助于提高投资组合公司创造更多收入的能力。”

回顾2021年，贝恩公司报告了1.1万亿美元的收购案，是2020年570亿美元总额的两倍，远远超过了2006年8040亿美元的前记录。

2021年，单笔交易数量增长到近4300个，比2020年增长16%。到2021年底，等待投资的未动用现金储备额（俗称“干火药”），从2020年底的3.1万亿美元增加到3.4万亿美元。

私有化交易的总价值从2020年的2980亿美元，跃升至2021年的4690亿美元。

2021年的一些大型交易包括黑石集团、凯雷集团、Hellman & Friedman和GIC对Medline Industries的300多亿美元投资。

2021年，收购基金出售了9570亿美元的资产，比2020年的水平高出一倍多。特殊目的收购公司的交易比2020年增加了325%，交易量达到1580亿美元。

交易价格上涨、信贷廉价、机构投资者对该资产类别的兴趣上升等多年来的趋势，大多在2021年得到重演。

（今日汇率参考：1美元=6.32人民币）