1月27日，据CNBC报道，摩根士丹利维持着对中国2022年全年增长5.5%的初步预测，但同时指出由于潜在的封城的可能性，中国经济仍然存在下行风险，因此“第一季度的损失很可能得不到弥补”。

此前，摩根士丹利在1月16日的报告中指出，“由于国内新冠病毒奥密克戎变体的蔓延以及房产市场违约风险的影响”，对中国市场的投资需要保持谨慎。

这家投行预计，中国不会在2022年对“零新冠政策”进行调整。

“私人消费领域将会承受巨大的压力，因为很可能会实行保持安全距离以及封城等相关措施。由于中国的‘零新冠政策’，大多数人可能都必须待在家里度过这个春节了。”

中国在12月报告了首例奥密克戎病例，且相关病例一直在各个城市蔓延。在冬奥会与农历新年到来之前，北京方面的官员也一直保持着“全方位应急模式”。

虽然对中国一季度的GDP增长进行了下调，但摩根士丹利表示：“随着政策的放松，经济复苏还是能够重新站稳脚跟。”

据路透社报道，在本周早些时候，中国人民银行将14天的逆回购利率从2.35%下调到了2.25%，此举旨在“在农历新年到来之前保持市场的流动性。”

对“政策失当”的担忧

一般而言，由于考虑到预期的经济刺激措施与货币宽松政策，分析师们都期待中国经济在一季度后重振旗鼓。

富达国际的投资总监凯瑟琳·杨（Catherine Yeung）表示，中国市场今年的表现可能会比其他地区的市场更为强劲。

她告诉CNBC，中国最大的风险在于对“疫情零容忍”的“政策失当”。她说：“（对疫情的）支援是否足够迅速，还是说提供的帮助是否有些太过了。但是，就各国中央银行采取的措施而言，这不仅仅是中国本身的政策风险，这实际上是全球性的风险。”

虽然摩根士丹利认为“2022财年增长的下行风险来自于房市”，但还是在房地产行业中挑选了四只股票，这些公司被认为是优质的开发商，能够在潜在的市场波动中安心地停在“安全的港湾”里。

这几家被选中的房地产公司是中国海外发展有限公司、华润置地有限公司、龙湖集团和旭辉控股。

摩根士丹利仍然看好科技设备和半导体行业，但对中国的美国存托凭证（ADR）、电子商务和互联网企业的股票提出了警告。

摩根士丹利表示：“美国的通胀令人意外地出现了上涨，而且美联储的政策也变得更激进，这些都可能引发成长型股票的更大波动。”