据彭博社报道，著名的价值投资者杰里米·格兰瑟姆凭借他对美股“超级泡沫”的警告引起了市场的注意。现在，他想传达一个更加令人震惊和更具紧迫感的信息，他的批评者可能觉得其想法更令人难以接受。

格兰瑟姆在接受彭博社《Front Row》节目采访时说，过去25年的理想时期即将结束，世界需要为未来的通货膨胀、增长放缓和劳动力短缺做好准备。

格兰瑟姆是总部位于波士顿的投资者公司G.M.O的联合创始人，他说：“廉价的石油、镍和铜数量有限，而我们正开始耗尽它们。气候变化将带来严重的洪水、干旱和更高的气温，这些都会使耕作变得更不容易。因此，我们将生活在一个到处是瓶颈、短缺和价格飙升的世界里。”

83岁的格兰瑟姆坚称，这一切都是不可避免的，因为随着原材料的稀缺、婴儿潮一代正在退休、出生率正在下降、新兴市场正在成熟、地缘政治紧张局势正在加剧，所有这些趋势都在几十年里酝酿着，几乎不可阻挡。

上周，格兰瑟姆描述了他认为的美国历史上的第四个“超级泡沫”，重申崩盘在即，并建议完全退出美股。他预测，标准普尔500指数将下跌近50%，并表示美联储的任何干预都无法阻止这一趋势。

在市场动荡的前几天，格兰瑟姆的预测是及时的。

格兰瑟姆认为，超级泡沫和高昂的成本表明，人类有入不敷出的倾向：对货币宽松政策的需求推高了资产价格，并在此过程中加剧了不平等现象，其造成的冲击正以经济承压和社会分裂的形式展现出来。

他说，同样，上个世纪为追求更高的生活质量而实现的经济增长导致了土壤贫瘠、生态系统被破坏以及气候变化。这就是为什么野生动物正在消失，生物多样性受到威胁，人类的繁殖能力正在放缓。

格兰瑟姆经营着一个15亿美元的保护环境的基金会。他说：“我们已经远远超出了地球的长期负荷能力，大自然开始衰落。最后，如果我们不解决这个问题，我们也会开始衰落。”

这些观点可能会引起环保主义者的共鸣。而对于怀疑格兰瑟姆的人来说，他已经是一个十足的胆小鬼了。

在过去10年的大部分时间里，格兰瑟姆一直对股票估值持怀疑态度，对伴随着牛市而来的狂热不屑一顾。在他最近发出崩盘的警告之后，推特上的一个帖子列出了他关于“天要塌下来”的一些预测，表明他错得太频繁了，他的话不能当真。

G.M.O公司管理着大约650亿美元的资产，价值投资对客户来说是一种代价高昂的策略。根据彭博社的数据，在G.M.O有5年跟踪记录的9只股票基金中，只有1只基金的表现超过了MSCI世界指数。

自从1年前格兰瑟姆首次预测股市会崩盘以来，他一直在为最坏的情况做准备。在格兰瑟姆基金会，他做空了纳斯达克综合指数和罗素2000指数作为对冲，基金会在从可再生能源到碳捕获的所有领域都有风险资本投资。

就个人而言，格兰瑟姆投资于G.M.O所谓的“股票错位策略”，这种策略也利用空头获利，从股价较低和较贵的股票之间不断缩小的估值差距中获利。

做空通常不是格兰瑟姆常用的策略。他说，他瞄准罗素2000指数是因为这一指数有大量不赚钱的脆弱公司，而做空纳斯达克指数则是因为也有很多不赚钱的公司。

格兰瑟姆说，不抛售是一种选择。但是，他指出，那些在过去的股灾中持有股票的人，为了弥补损失，经历了痛苦的等待期：1929年道琼斯工业平均指数的等待期是25年，2000年纳斯达克综合指数的等待期接近15年，2007年标准普尔500指数的等待期是5年半。

格兰瑟姆说：“如果你认为可以等上10年或20年，甚至30年，请便。但历史表明，你们中的很多人将无法忍受这么长时间。”

（今日汇率参考：1美元=6.32人民币）