路透社9月28日报道，据会计师和律师等业内知情人士称，美国证券交易委员会（SEC）已经通知空白支票公司（SPACs）的顶级会计事务所，严格核算这些壳公司的公开股份，加强对其交易活动的打击力度。

这些人说，SEC的工作人员已经私下通知负责SPAC公司审计工作的顶级机构，这些空壳公司发行的“可赎回”股份必须被视为临时（即所谓的“夹层”）股权，这打破了长期以来将其视为永久性股权的行业惯例。

这些人说，这一变化将导致大多数SPACs无法满足纳斯达克资本市场层的最低股本要求，进而阻止在纳斯达克上市的SPACs进入没有股本要求的全球市场层。

此次监管政策的变动意味着SEC今年第二次收紧针对SPAC的会计指引要求。

虽然上述政策对处于筹备之中的SPAC交易的上市地位的长期影响尚不明确，但部分业内的律师和会计师表示，这可能意味着SEC正试图长期颠覆整个SPAC市场。

根据SPACInsider的数据，会计事务所麦楷博平（Marcum LLP）的首席执行官杰弗里·韦纳（Jeffrey Weiner）说：“这既是会计处理方法的改变，也是SEC看待问题方式的改变。”

最近几个月，SEC工作人员还质疑上市的SPAC中的可赎回股份是否应被视为永久性股权，如果股东不认可SPAC提出的收购交易，有权要求SPAC赎回自己手中的股权。

消息人士称，最近几周，SEC在私下的讨论中告诉会计机构，他们应将这些可赎回的股份作为“临时股权”处理。

SEC的新主张符合其处理可赎回股份的官方指南和公认会计原则的相关规定。

上述人士说，然而，由于一些SPAC公司章程的特殊条款，要求净资本必须达到500万美元以上，SPAC的审计人员长期以来一直将可赎回股份视为永久性股权以达到这一门槛，该做法一直没有受到SEC的反对。

麦楷博平的韦纳说：“多年来，目前的会计处理方法一直存在并被默许。”他表示，麦楷的一些合伙人已经与SEC的工作人员讨论过这个问题。

消息人士称，目前还不清楚SEC是否会就这一问题发布公开指南。SEC拒绝发表评论。

SPAC上市机制变更

纳斯达克交易所的一位发言人证实，会计处理方法的变化迫使SPACs将其计划的上市地从其资本市场层转到全球市场层。

虽然SEC的新主张不太可能像其4月份公布的指导意见那样对SPAC行业造成冲击，但却给纳斯达克带来了麻烦。SPAC一般会在其资本市场层上市，该市场也是专门的融资市场，而且存在最低资本要求。

虽然纳斯达克全球市场层没有最低资本要求，但要求SPACs股东人数达到400人以上，比资本市场层多100人，这对部分SPACs来说可能是个问题。

该发言人说，纳斯达克正在制定一项规则，允许股东人数达到300人的公司在全球市场曾上市。目前还不清楚该规则的具体生效时间。

根据纳斯达克的数据，目前有9家SPAC在全球市场层上市交易，这些公司都是在2021年6月份之后上市的，当时SEC开始对可赎回股份的会计处理方法表示质疑。

（今日汇率参考：1美元=6.46人民币）