据彭博社报道，中国央行正越来越多地利用其鲜为人知的货币政策工具之一来支持经济。分析人士称，此举表明采取降息等广泛政策行动的需求将减少。

中国人民银行正在转向其再贷款计划，向商业银行提供贷款，然后再向客户发放贷款。这些资金通常是中央银行针对特定用途的，如贷款给农民、小企业和有助于扶贫的项目，或大流行病救助。这些贷款的利率低于中国人民银行提供的中期借贷便利基金，而且通常可以被更多的银行使用。

中国人民银行去年在疫情期间开始加大对该机制的使用，最近宣布再向银行提供3000亿元人民币的资金。官员们在周二（当地时间9月8日）承诺支持经济的关键领域，包括小企业、绿色发展和创新部门，并将利用再贷款计划引导银行向更多的小公司提供贷款。

光大证券股份有限公司首席银行业分析师王一峰说：“再贷款是一种更有针对性的工具，具有更大的可及性和更低的成本，大量使用这种有针对性的工具可以帮助解决经济和金融领域的结构性问题。再贷款计划的规模将扩大。”

使用再贷款工具符合中国向跨周期政策方法的转变。分析人士称，这一战略意味着未来将会采取更有针对性的和温和的行动。

自从中国人民银行在7月份广泛下调存款准备金率，令金融市场感到惊讶以来，经济学家一直在讨论中国人民银行的下一步行动。许多人预测会进一步降低一些银行的准备金率，而一些人甚至呼吁降息。

野村控股首席中国经济学家陆挺表示，中国人民银行强调再贷款等结构性工具，以及官员们关于未来几个月市场不会出现大的流动性缺口的评论，意味着下调存款准备金率的可能性较小。他认为，到10月底，定向下调存款准备金率的可能性为50%，低于之前的70%。

花旗集团也认为会对小企业使用更多有针对性的工具，以刘利刚为首的经济学家在周三的一份报告中说，在今年剩余时间内，结构性信贷支持将比直接调整政策利率或存款准备金率更受欢迎。

去年为应对疫情，再贷款配额的使用激增。该工具近年来获得了青睐，因为它有助于信贷进入那些由于风险较高和缺乏信贷记录而通常被银行忽视的地区。

就像日本银行的贷款支持计划或欧洲央行的定向长期再融资业务一样，它的目的是让实体经济中的公司获得廉价资金。这增强了信贷结构，这是中国人民银行在试图保持稳定增长并同时控制整体债务水平时热衷的事情。

王一峰表示，自去年年初以来部署的再贷款资金对增加基础货币供应量的影响比削减50个基点的存款准备金率的影响更大。