据CNBC报道，本周，市场参与者们密切关注着欧洲中央银行的举动。在通胀飙升和经济稳健增长的背景下，欧洲央行将召开会议来讨论在疫情期间刺激经济增长的策略。

无论是银行内部人士还是外界人士，不少人都认为当下欧洲央行应当缩紧货币刺激政策，因为全球供应链存在的问题使所有商品的价格都被迫升高。然而，新冠疫情所带来的不确定因素依然存在。

贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格·施密丁在一份研究报告中表示：“尽管欧洲央行可能会在（第四季度）适度放缓其购买紧急资产的步伐，但我们预计该银行不会宣布会在何时以及以何种方式逐步放弃他那庞大的‘疫情紧急购买计划’（PEPP），也不会表明是否以及其将在多大程度上强化其适度的标准资产购买计划（APP）并使其更加灵活。”

他补充道：“这些必然会引起高度争议的关键性决定，很可能会被延迟到12月的会议上再进行讨论。”

克里斯蒂娜·拉加德领导的欧洲中央银行在2020年3月新冠疫情爆发后制定了一项新的资产购买计划来支持欧元区的发展。PEPP将于2022年3月结束，其潜在总规模达到了1.85万亿欧元。

施密丁补充说，目前根据该计划，欧洲央行每月购买价值8百亿欧元的债券。而周四理事会会议结束后，这一数字可能会减少到7百亿欧元。

在当前每月损失200亿欧元的疫情期间，欧洲央行还保留了其资产购买计划，即APP。 中央银行一直在将该计划与PEPP结合使用，以维持19个成员国的经济状况。

近十年来的通胀高峰

8月，欧元区的通胀率达到3%的10年高位，可第二季度的国内生产总值却意外地达到了环比增长2%。 正如副行长路易斯·德金多斯最近所作出的暗示，事态的发展可能会促使欧洲央行也上调其增长预期。

尽管如此，市场中仍有不少存疑之处。

百达资产管理公司的欧洲央行观察员弗雷德里克·杜克罗泽在一份研究报告中表示：“从前瞻性的角度来看，在对德尔塔变体、中国经济放缓、美联储缩减规模或供应方瓶颈的担忧挥之不去的情况下，目前尚不清楚欧洲央行能做出多么积极的转变。”

欧洲央行管理委员会内部的意见分歧也值得注意。 尽管以德国央行的延斯·魏德曼为代表的人对目前的高通胀公开提出警告，但像法国的弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪等其他人仍就融资条件的改善做出强调。

然而，欧洲央行的鸽派（他们支持推出更多货币政策以刺激经济发展）并没有发出太多声音，这可能导致降低PEPP的运行率的决定不会引起太大争议。

目前最大的考验也许是使欧洲央行的APP计划团队和谐有序地进行工作。因为在明年PEPP结束时，APP计划的规模和灵活性应该已经成型。

法国巴黎银行首席欧洲经济学家保罗·霍林斯沃思在一份研究报告中表明：“我们重申长期以来的观点，即在PEPP结束后，政策支持不会出现悬崖危机。欧洲央行可能会宣布一个规模更大且具有一些灵活性的计划——APP。”

目前，欧洲央行将避免任何大动作，静候更多的数据，以及更多证据来证明欧元区确实已走出疫情所造成的低迷。

（今日汇率参考：1欧元=7.63人民币）