Shuli Ren在彭博社发表文章，称美国证券交易委员会（SEC）主席詹斯勒虽然对阿里巴巴等在美国上市的中国公司采取了不那么温和的立场，但他的言论对中国公司真的有威慑力吗？SEC长期以来面临着资源匮乏、工作积压的困境，作者认为，这个机构并没有能力兑现加强对中国公司监管的承诺。

为了应对中国公司，美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒上个月呼吁“暂停”中国公司在美国的首次公开募股，该机构开始向那些考虑在纽约上市的公司发布新的披露要求，询问他们的公司结构，用詹斯勒的话来说，这将揭露它们的“空壳”本质。

彭博新闻社报道，詹斯勒还将要求上市公司披露更多的监管风险，去年通过的《外国公司问责法》规定， 如果一家公司拒绝提供SEC或上市公司会计监督委员会（PCAOB）要求的信息，证交会现在可以强制这家公司退市。

尽管如此，但詹斯勒的证交会（年度预算约为20亿美元）能轻易地介入并管理这个荒蛮的西部地带吗？该机构有一大堆的工作要做，每年监督约100万亿美元的证券交易，24个国家级的交易所，以及7400家报告公司的信息披露，等等。

首先，强制退市说起来容易做起来难。截至5月初，美国交易所有248家中国公司，拥有超过2万亿美元的市值，证交会不可能有时间或金钱来调查所有这些公司。

根据里昂证券和密特拉研究所（Mithra Forensic Research）的一项研究的结论，证交会的记录并不乐观，尽管特朗普政府对中国发表了强硬的言论，但在2018年至2020年期间，它的行动缓慢而被动。

通过查看证交会基于《信息自由法》请求披露的信息来看（其曾拒绝公开这些信息），在这三年期间，只有五家中国公司——爱奇艺公司、好未来教育集团、跟谁学教育、阿里巴巴和中国石油受到了调查。除了国有企业中国石油，其他都是做空者的目标。

换句话说，证交会似乎主要依靠举报人而不是自己的内部调查，如会计取证或大数据分析等方式，来确定可疑公司。6月，詹斯勒解雇了威廉·杜恩克（William Duhnke）作为上市公司会计监管委员会主席的职务，这是自由派参议员伊丽莎白·沃伦和伯尼·桑德斯的胜利，他们在参议院的银行和预算委员会中拥有强大的话语权，这位由特朗普任命的杜恩克被批评效率低下，对审计师采取的行动创下新低。

证交会在中国公司问题上遇到的长期麻烦只是它效率低下的一个方面，除了缺乏资源之外，主席本人忙得也是不可开交，他有20多个直接下属，负责处理从执法到经济和风险分析等一系列事务。

如果调查中国公司对证交会来说是困难的，那么该机构怎么能监管加密货币，一个比会计欺诈更阴暗的世界？其主要武器就只有民事指控。

詹斯勒以严厉的监管著称，但值得一提的是，SEC主席需要安抚有权势的政客，主要是因为委员会的组成，所有的决定都是由一个五人两党小组的多数票决定的——两名共和党人，两名民主党人，以及理论上由美国总统任命的政治独立人士担任主席。

因此，证交会的执行情况以及预算因政府而异，甚至在一个总统任期内也会有所不同。五年前，沃伦呼吁奥巴马总统撤换其任命的证交会委员玛丽·乔·怀特，因为她拒绝制定一项政治开支披露规则，但怀特一直留任到奥巴马离开白宫。

同时，尽管詹斯勒摆出了姿态，但世界还在向前发展。比特币已经从詹斯勒并不温和的言论中恢复过来，本周重回了5万美元的水平。尽管中国政府对大型科技公司加强了监管，但散户投资者继续在7月和8月在美国上市的ETF（如KraneShares CSI中国互联网基金）中逢低买入，要改变短线交易者对过山车走势的喜爱是很难的，而证交会却总是雷声大，雨点小。