据日经亚洲报道，中国针对其科技行业的一系列监管措施让软银集团陷入了困境，其愿景基金股票价值缩水，这一趋势给软银的投资策略带来了问题。

在美国上市的中国科技股曾经代表软银创始人兼首席执行官孙正义选股能力的指标之一，它们过去几周的表现显示出他面临着严峻趋势。

中国最大的网约车公司滴滴全球6月份在纽约证券交易所上市，从6月底到周三收盘，该公司股价下跌了37%。愿景基金控股的另一个物流平台满帮集团股价下跌超过50%。软银直接投资的电子商务巨头阿里巴巴集团股价下跌14%。

随着中国政府限制在美上市，这三家公司都受到了中国政府的审查。赴美上市是软银退出科技独角兽企业的关键，软银集团在东京上市的股票同期下跌了10%。

滴滴和满帮都受到了监管机构的调查，而阿里巴巴受到了监管广泛收紧的打击，这让市场参与者感到担忧。观察人士表示，愿景基金在持有滴滴股份上可能有数十亿美元的未变现的损失。

周四（当地时间7月29日）有报道称，软银计划出售4500万股美国叫车公司优步技术的股票，按周三收盘价计算，价值约21亿美元。知情人士称，这一决定与滴滴的麻烦无关，软银在1月份出售了3800万股优步股票。但一些观察人士猜测，软银正在寻找办法抵消与中国相关的损失。

中国是软银集团的一个重要市场。软银2000年首次投资阿里巴巴后，其所持股份的价值一度膨胀，超过其投资组合的一半。虽然这一比例在今年3月底跌至43%，但其价值仍约为1150亿美元。

愿景基金成立于2017年，目标是中国领先的初创企业。愿景基金投资组合中的非上市公司包括广受欢迎的抖音短视频平台运营商字节跳动。

虽然上市通常会大大提高公司的价值，但在美国上市通常会带来更大的提振，因为美国拥有比中国更广泛的投资者基础，但中国政府加强监管的前景给中国企业赴美上市的前景蒙上了一层阴影。

软银的财务战略也可能受到影响。衡量这家公司的一个关键指标是其贷款与价值比率，即净有息债务除以其持股价值。软银的目标是在正常情况下将这一比例控制在25%以下，在市场压力下不超过35%。

截至3月底，这个数字仍然很低，为12%，但不断下跌的股价推高了这个比率。软银以其持有的阿里巴巴股票为抵押借入了资金，而这种抵押品价值的下降可能会影响其融资渠道。

软银首席财务官后藤佳光本月在日经金融主办的一个在线研讨会上表示，该公司暂时无意改变其投资策略。

后藤佳光说：“简单地说，分析中国市场的结论就是，我们必须克服这种国家风险。”