据《华尔街日报》5月25日报道，欧洲的奢侈品品牌往往比美国的更好投资，但今年可能是一个例外。有两只美国奢侈品品牌的股票领先于爱马仕、路威酩轩集团和古驰所有者开云集团 （Kering）等大型欧洲同行公司。

在美国纽交所上市的Tapestry集团是蔻驰（Coach）和凯特·丝蓓（Kate Spade）等品牌的母公司，其股票自今年年初以来上涨了40%，而奢侈品品牌Michael Kors的母公司卡普里控股（Capri）则上涨了27%。

其中一个原因是，这些美国品牌在其最新季度数据中报告的销售情况好于预期，部分源于中国市场对设计师服装和手袋的强劲需求。另外，它们的电子商务业务也在迅速增长。挂毯公司的在线销售在一年内翻了一番，现在几乎占到了营业额的30%。

这两家公司最近也更好地管理了库存水平，使得能够以全价销售更多的产品，并提高其毛利率。而且，在投资者2020年全年偏向最安全的奢侈品股票（如Birkin手袋制造商爱马仕）之后，他们的估值有更多的空间可以弥补。

美国奢侈品品牌过去也曾有表现出色的时候，但这并不是常态。就股价涨幅而言，在过去9个日历年中，卡普里仅有3次击败了爱马仕和路威酩轩集团。在几年的过度扩张损害了消费者对其品牌的看法之后，美国股票的波动性也要大得多。虽然欧洲顶级服装商有时也会过度扩张，但总体而言，他们在管理品牌形象方面做得更好。世界第二大富豪、路威酩轩集团的伯纳德·阿尔诺等主要股东所提供的连续性可能会有所帮助。

不过，挂毯公司和卡普里的店铺位置在2021年可能对它们有利。这两家公司仍有约五分之三的收入来自其美国国内市场，强劲的经济反弹正在推动对高端时尚的需求。在旅游业复苏之前，巴黎、伦敦和米兰等传统热点地区的奢侈品销售预计会很低迷。杰富瑞投资银行估计，欧洲的设计师商店大约有一半的销售额是依靠海外游客。

这些美国股票看起来也比较便宜，预测收益约为14倍，低于10年的平均水平。大多数欧洲品牌的股价至少是这个倍数的两倍，并且其投资者越来越难以打动。在爱马仕报告第一季度销售增长44%的当天，其股价仅上升了2%。该品牌在巴黎上市的股票目前的预期收益是56倍。

不那么排外的品牌和较低的利润率，意味着美国奢侈品品牌永远不会像其欧洲竞争对手那样受到高度重视，无论对象是购物者还是股东。但今年广泛的经济复苏给了该行业中价格更低廉的一端收复失地的机会。