据路透社5月12日报道，各国央行正从饥荒走向盛宴。在多年的通货膨胀努力之后，突然出现了大量的通货膨胀。与去年同期相比，美国4月份的消费者价格指数上涨了4.2%，这是自2008年以来的最快速度。

5月12日，令人瞠目结舌的数据可能会加速货币政策的收紧。但美联储主席杰罗姆·鲍威尔和他的全球同行一样，认为这种现象是短暂的，并将等待经济的新冠疫情伤痕的愈合。该战略将受到三种稀缺性的考验：商品、企业制造成品所需的中间产品以及劳动力市场。

从木材到铁矿石等原材料价格的上涨，使追踪21种商品的彭博商品指数今年迄今为止上涨了20%。这是从低基数开始的，而且由于全球经济正在复苏，需求也在增加，这本身不会引发恶性通货膨胀。

但如果再加上供应中断，价格压力就会更大。中间产品，如半导体，成本更高，更健康的增长意味着其制造商更容易将更高的费用转嫁给客户。摩根大通4月份对全球采购经理的调查显示，销售价格出现了有史以来最强劲的上涨。当宝洁和金佰利等公司说将对美国的一些产品收取更多费用时，消费者在结账时就会支付更多的费用。

诚然，供应中断的情况会有所缓解。但是，美国的通货膨胀率是否会一直居高不下，将取决于劳动力稀缺的怪现象能持续多久。失业率是相对较高的6.1%，但美国供应管理协会上周的一项服务业调查显示，一些公司在4月份寻找和保留熟练和非熟练劳动力方面遇到困难。同月平均时薪的跳升和平均工作周长度的增加也表明了劳动力的匮乏。

这也可能会过去。大流行时代的儿童保育问题，使一些父母不能参加工作，将得到缓解。许多领取高额失业救济金的人将重新开始工作。同时，对劳动力的需求正在回升：3月份的职位空缺创下历史新高。

因此，雇主可能不得不支付更多的钱来填补空缺，并留住那些眼看着货架上价格上涨的员工。这可能会导致一个自食其力的通胀周期，这甚至对鲍威尔来说都可能太过了。