据《巴伦周刊》报道，4月份工资上涨，但招聘工作却意外受挫，这引发了人们对美国经济势头的质疑。

美国劳工部周五（5月7日）公布，上个月的非农就业人数增加了26.6万人。这远远低于FactSet调查的经济学家预测的97.5万人的增幅，这是今年1月以来最慢的招聘速度。与此同时，3月份就业数据也被向下修正，从最初公布的91.6万人到修改后的增加了77万人。

全国各地的雇主都在努力应对供应链问题，这导致了大量库存积压和价格上涨。许多公司表示，随着美国人接种疫苗和疫情期间的限制不断被取消，需求正在上升。虽然木材、钢铁和其它材料的短缺并不是什么新鲜事，但劳动力短缺对整个经济中的企业都是一个不利因素，因为失业救济金的增加将延续到9月份，而且许多工人还要继续面对无法照看孩子和健康问题。

四月份，经济普遍疲软。在受疫情严重打击的休闲和酒店行业继续招聘的同时，许多行业的就业人数放缓，而零售和制造业企业则在裁员。失业率从3月份的6%上升到6.1%。经济学家预计这一数字会下降到5.8%。

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）的伊恩•林根（Ian Lyngen）表示：“总体而言，这一数据令人失望，让人对第二季度将延续今年年初形成的积极势头的假设产生了疑问。”

一方面，4月就业报告支持了美联储的立场，即美国经济复苏将需要一段时间。美联储继续表示，在2023年之前将利率维持在接近于零的水平，而且没有显示出任何放缓每月购买1200亿美元（约7781.88亿元人民币）国债和抵押贷款支持证券的迹象。这种逻辑帮助股市在周五早盘上涨，标准普尔500指数上涨0.6%，纳斯达克指数上涨1%。

另一方面，我们很难不问，积极的货币和财政刺激措施是否助长了它所要解决的问题。

尽管招聘人数有所减少，但雇主们在4月份向工人支付的工资却大幅提高。平均时薪较3月份增长0.7%，为去年12月以来的最快增速。工资较上年同期增长了0.3%。经济学家预计，月度数据将与上月持平，但较上年同期下降0.3%。

总的来说，招聘放缓和工资上涨说明了许多企业所面临的劳工问题。

潘西恩宏观经济公司（Pantheon Macroeconomics）的首席经济学家伊恩•谢泼德森（Ian Shepherdson）说：“我们从无休止的调查中得知，劳动力需求非常强劲。”但我们也知道，尽管失业率高达6.1%，企业还是发现招聘员工很困难。

谢泼德森说：“今天的数据只是让人更容易认为3月救济法案中重新的增加每周300美元（约1945.47元人民币）的增强型失业福利压制了劳动力供应。”他补充说，也有可能是对新冠疫情的恐惧让一些人离开了劳动力市场，这个因素应该会随着时间的推移而逐渐消失。

在最近的一次新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）谈到了供应链瓶颈导致的定价压力和产量限制。他说：“瓶颈是什么意思？瓶颈实际上是一种或多种特定商品的供应链上的暂时堵塞或限制，它减缓了产品生产和向市场交付的过程。我们认为，瓶颈从本质上说，会随着工人和企业的适应而得到解决。我们认为，这不需要改变货币政策，因为这都是暂时的，预计也会自行解决。”

4月份的就业报告显示，美联储可能错过了最重要的瓶颈：劳动力。

经济学家说，随着经济陆续重新开放，未来几个月的劳动力需求将继续上升。这似乎不可避免地意味着工资将进一步上涨，从而引发人们对通胀的担忧。谢泼德森表示：“如果人们继续拒绝接受现有的工作，那么工资将不得不更快上涨。”他称4月份的工资数据“令人吃惊”。

虽然一个月的数据从来不是一种趋势，但4月的报告应该会促使投资者对正在进行的复苏提出质疑。

谢泼德森说：“目前市场似乎将这些数据视为需求持续不足的证据。”这意味着企业放慢了招聘速度，以应对比预期更冷的需求。他说：“在我们看来，这似乎是最不可能的解释。”他指的是使美联储、财政刺激和经济复苏的相互作用复杂化的劳动力短缺问题。