彭博社发表文章，称上月领航投资公司宣布将放弃在中国申请基金牌照，虽然中国市场巨大，吸引了包括领航在内的一众基金巨头，但是，由于对成本和分销途径的担忧，以及中国市场上的激烈竞争，最终迫使领航放弃在中国全面开展业务的计划。
上个月，领航投资集团的员工在上海环球金融中心40层的办公桌前拨通了视频电话，他们期待着区域负责人斯科特·康金发表一番鼓舞士气的讲话，谈一下这家美国基金巨头经过多年的准备后将如何应对中国市场。
相反，康金宣布，这家价值7万亿美元的资金管理公司正在放弃争取基金牌照。
康京在他首次访问上海办公室的视频会议中说，该公司将依靠与蚂蚁金服合作的一家咨询公司来维持在中国的业务。
30多名员工都很震惊。
据知情人士说，康京说完之后，就有10多名员工被解雇了，一名员工当场就哭了。
创建于1975年的领航投资，在历史上以指数基金 和反市场周期的投资风格而着称，发行了全球第一支追踪标普500指数的指数型基金。领航投资是全球最大的共同基金和第二大的交易所交易基金（ETF）提供商。
知情者说，在看似仓促的撤退背后，领航高层已经对其低成本模式，在中国是否可行进行了多年的审查，至少目前来看，他们得出的结论是否定的，这对其他盯着中国13万亿美元财富市场的全球资产管理公司来说，是一个警示。
虽然去年有一些迹象表明领航在亚洲的野心在萎缩，但该公司仍有望在中国申请基金牌照，这是在蓬勃发展的中国财富市场上实现增长的关键。与其他外国公司一样，领航在去年4月获得了申请牌照的资格，这意味着他们将不再需要依靠本地的合作伙伴。
对于一些前领航高管来说，中国的市场曾经是无限的。前亚洲区负责人林晓东认为，鉴于世界第二大经济体的财富积累速度，资产有可能增加到约5万亿美元。
时任领航国际业务主管的吉姆·诺里斯在2018年5月的一次采访中说：“我们要做的是一百年，而不是五年，而且我们感到非常有信心，随着时间的推移，我们将能够达到非常大的业务规模。”
据这些人说，从2018年蒂姆·巴克利接任首席执行官开始，领航对中国的热情开始减弱。在巴克利的指导下，新任财务主管开始对每个业务线和地区进行季度利润评估，这标志着与他与前任比尔·麦克纳布时期有了明显转变。
尽管在中国有巨大的潜力，但领航并没有马上申请基金牌照。去年8月，该公司宣布计划关闭香港和东京的业务，这一决定影响70个工作岗位，引起了更多人的注意。当时，领航表示，“目前的行业动态 ”不支持其低成本模式，同时提到了中国的“机会巨大”。
这家美国公司在10月份进一步撤资，将大约210亿美元的管理资产返还给中国的客户。由于业绩不佳，它还失去了在台湾地区经营5.9亿美元的任务。
成本始终是领航的一个担忧
知情人士表示，即使中国经济在去年开始走出困境，领航对成本、分销、人员配置和法规的担忧依然在增加。
这些人说，该公司花了一年多的时间才找到一位优秀的首席合规官候选人，而这是获得牌照的一个必要条件。他们说，在康金宣布放弃申请牌照前的一个月，该职位就被取消了。
监管也是一个问题。虽然中国已经为外国许可证打开了大门，但它也收紧了要求，特别是对全球参与者。监管机构在11月要求富达投资和路博迈投资管理公司，承诺为他们正在申请的牌照提供流动资金支持。知情者说，这引起了领航对额外资本成本的担忧。只有贝莱德公司在开业一年后获得了基金牌照。
根据中国国际金融有限公司11月的一份报告，在未来十年内，外国控制或独资的资产管理公司，可能会从本地竞争对手手中抢夺多达15%的市场。然而，该报告认为，这些外来者需要克服缺乏分销渠道、以及中国公司的先发优势等障碍。
实现收支平衡困难重重
以姚泽宇为首的中金公司分析师估计，外国资产管理公司至少需要500亿人民币的资产才能实现盈利。领航需要的则更多，因为他们一向以低廉的费用来推动在北美的增长。
知情者表示，尽管如此，林晓东团队估计其全资拥有的共同基金业务，可以在五到七年内达到1000亿元的资产规模，使其能够实现收支平衡。该方案建立在该公司将销售主动和被动基金，并在2019年与马云的蚂蚁金服成立合资企业的前提下。
彭博资讯分析师弗朗西斯·陈表示，由于成本和竞争优势的缺乏，领航可能已经意识到，即使它在中国推出自己的基金，“也不会有什么帮助”。
自华尔街公司首次进入中国市场以来的数十年间，它们在资产管理领域仍然不及国内银行和券商。根据晨星公司和彭博社汇编的数据，国际公司支持的基金在2020年前8个月筹集的资金，还不到其100多个中国本土竞争对手的9670亿美元的一半。
总部位于上海的咨奔商务咨询有限公司，去年将其对外国公司在中国共同基金行业的市场份额的预测降低了10个百分点，到2030年仅为15%。
由于没有在中国获得牌照，领航将继续依靠其与蚂蚁金服的合资公司，该公司在短短两个月内将其客户群扩大了一倍。一位熟悉情况的人士说，截至2月28日，其管理的资产比去年年底猛增60%，达到69亿元。这些人说，这使得该业务有望达到预估的100亿元的盈亏平衡点，远远早于其五年的目标。
彭博资讯分析师弗朗西斯·陈表示，虽然蚂蚁金服的10亿支付宝用户拥有巨大的潜力，但它最近向其他基金经理推出的开放咨询平台可能会稀释领航基金的资源。
他说：“提出申请很容易，但投入所有资源让事情顺利进行则要困难得多。漂亮的计划是一回事，执行则是另一回事。”
