据彭博社报道，最近几天中国政府对马云的互联网帝国采取了快速行动，其全部影响在几周内都不会完全显现出来。但有一个教训已经很清楚：中国科技巨头的辉煌时代已经结束。

中国政府在短短几天内将其权威不可磨灭地印在了中国的科技行业。在具有里程碑意义的公告中，政府对阿里巴巴集团控股有限公司滥用市场支配地位处以创纪录的182亿元罚款，然后下令对蚂蚁集团有限公司进行整顿。周二，监管机构召集了从腾讯控股到TikTok母公司字节跳动等34家国内最大的科技公司，警告他们“法律的红线不能碰”。

对马云和其他科技公司老板来说，不言而喻的信息是，中国为创造Facebook和谷歌创造挑战者，而不限制科技公司扩张的十年已经到了尽头。像阿里巴巴、蚂蚁或腾讯这样的巨头可以凭借其强大的财力和数据储存，在相关业务中蒸蒸日上的时代已经过去了。

总部位于上海的China Skinny创始人马克·坦纳说：“在对蚂蚁的规管和对阿里巴巴的182亿元罚款之间，中国大型科技公司的黄金时代已经结束了。即使是那些惩罚措施没有这么严重的企业，也会调低扩张规模，并调整业务以适应新的监管环境。”

科技公司在收购方面可能会更加谨慎，在获得中国政府批准时会有更高的补偿，并对其主导的国内互联网流量征收较低的费用。蚂蚁尤其要想办法将快速增长的消费贷款业务从中国最大的支付服务支付宝中剥离出来，并收缩其标志性的余额宝货币市场基金，它曾经是全球最大的基金。

即使是迄今为止审查较少的公司，比如腾讯、美团和拼多多公司，也可能会看到增长机会受到限制。

这个分水岭已经酝酿了多年。过去十年里的较早时期，像马云和腾讯联合创始人马化腾这样有远见的企业家通过从零售到通信行业的颠覆，创造了数十亿美元的商业帝国，提升了数亿人的生活质量，并成为日益富裕的年轻一代的榜样。但巨大的机遇加上多年的高速增长，也滋生了赢家通吃的心态，这让中国政府感到不安。

随着阿里巴巴和腾讯等公司积极维护和扩大自己的护城河，利用数据挤走竞争对手，或迫使商家和媒体只为其一家公司服务，监管机构开始担忧。它们对中国人生活各个方面的影响越来越明显，因为它们成了中国13亿人中许多人购买和支付物品的渠道，并交出了大量的消费行为数据。其中最主要的是阿里巴巴和腾讯，他们向数百家初创企业投资数十亿美元，成为行业的王者。

所有这些都在2020年达到了顶峰，在即将迎来蚂蚁创纪录的350亿美元上市计划之际，马云公开批评失控的监管者和强大的银行业中的“老人”。

自此以来，一系列前所未有的监管行动显示了中国政府现在是如何打算控制其互联网和金融科技巨头的。自10月以来，这一监管运动已经将阿里巴巴的估值抹去了大约2000亿美元。这家电商巨头在经过四个月的调查后迅速投降，凸显了其在进一步监管行动中的脆弱性。

腾讯、美团等科技巨头是下一个目标，因为他们是各自领域的主导者。瑞士信贷分析师Kenneth Fong和Ashley Xu周二写道，监管机构可能会关注外卖巨头美团强行排他的做法，尤其是在它向社区电商等新兴领域扩张的时候。同时，监管部门将调查腾讯占主导地位的游戏服务，以及其消息平台微信是否排斥竞争对手。

北京香颂资本的董事沈萌说：“肆意扩张和野蛮生长的日子已经一去不复返了。从现在开始，这些公司的发展很可能会被置于政府的严格控制之下。在可预见的未来，情况将会如此。企业将不得不面对现实，他们需要精简非核心业务，降低跨行业的影响力。阿里巴巴和蚂蚁的案例将促使同行以它们为参考，主动进行重组。”

蚂蚁集团的的改制就是一个案例，其估值曾高达3200亿美元。中国人民银行在裁决中表示，要“防止资本的无序扩张”，确保蚂蚁的所有金融业务都将由一家控股公司来管理。

马云的公司今后要进入任何新的金融领域，很可能都要进行申请和注册。考虑到政府效率，这是一种潜在的考验。它在每一项关键业务上都面临着限制，从支付和财富管理到信用贷款。

该公司最赚钱的信用贷款部门将根据注册资本设定上限。蚂蚁金服必须将旗下的淮北和冀北贷款部门合并成一家新的全国性公司，该公司可能会筹集更多的资金来支持其运营。截至去年6月，这两个部门的未偿贷款额为1.7万亿元人民币。而蚂蚁必须减少其“余额宝”的规模，其中包括一个自营的天弘 “余额宝”基金，截至2020年底，该基金持有1830亿美元的资产，使其成为全球最大的财富池之一。

相比之下，阿里巴巴似乎轻易脱身了。虽然182亿元罚款是2015年高通公司创下的处罚纪录的三倍，但其金额不到该公司年收入的5%。然而更隐蔽的是对其未来行动的威胁，以及它将对阿里巴巴产生的抑制作用。

罚款的同时，阿里巴巴还必须进行大量的“整改”，比如减少强迫商家在阿里巴巴和竞争对手之间做出选择的做法。高管们还主动表示，将更多地开放阿里巴巴的市场平台，降低商家的成本，同时花费“数十亿元人民币 ”帮助客户处理电子商务。

蚂蚁同样要限制其在支付领域的市场份额抢夺。该业务是为了抵御腾讯的微信支付，但对此的规管是监管机构列出的首要任务之一。蚂蚁承诺，要让这项业务“回归本源”，专注于小额支付，方便用户。

最无定形却又最可怕的威胁在于监管机构过去几天的表态中所隐含的简单原则：中国政府不会容忍任何威胁其权力的垄断行为。

央行在此前发布的规则草案中警告说，任何拥有一半在线交易市场的非银行支付公司，或者两个实体合计拥有三分之二的市场份额，都可能受到反垄断调查。如果确认垄断，政府有权实施大量的惩罚措施，包括解散这些实体。

这是一个企业家的终极噩梦。

沈萌说：“每个人都在监管部门的雷达上，接下来真的要看他们的反应了。主动自我整改，总比被监管部门勒令重组要好，因为监管部门可能并没有考虑到你的最优利益。”