据路透社报道，在中国河北涿州，朱女士已经停止支付她的房贷，因为开发商没有按照承诺修建一条允许居民到北京上班的铁路线。

在接受路透社的采访时，朱女士和另外两名争取赔偿的买家表示，该项目去年有大约1000名业主因愤怒而停止了付款，她就是其中之一。

朱女士说：“我并没有做错什么，为什么要让我承担所有的后果”？

在西南风景如画的大理市，小企业主李先生仍在等待搬进两年多前就该交房的公寓。他目前正和父母一家人挤在一间小出租房里，李先生说：“从2018年底开始，开发商已经四次推迟交房时间。我们对他们已经完全失去了信任”。

李先生和该项目另一位买家表示，他们被开发商告知不能交出公寓的钥匙，因为开发商没有钱支付承包商。

大理项目背后的开发商大理海东开发投资集团没有对此时进行回应。涿州的项目开发商华夏幸福因拖欠约57亿美元（约合374.1亿人民币）的债务而登上头条新闻，也没有回应置评请求。

朱、李二人的困境凸显了小城市开发商日益严重的债务困境。许多开发商在2016年至2018年的市场中进行了无节制的借贷，但现在发现自己正在努力应对过多的债务、急剧疲软的需求和更严格的监管。

分析师表示，问题主要局限于小城市，大城市的持续需求将使大型上市开发商继续经营，但他们预计该行业的债务违约率将攀升，并担心其后遗症可能影响贷款人和地方政府。

上海房地产咨询公司同策的高级分析师说：“今年我们可能会看到债务违约率上升，市场应密切关注负债率高且业务集中在小城市的开发商”。

根据中国国家金融与发展研究院的数据，去年房地产开发商的债券违约增加了四倍，达到266亿元人民币，截至今年3月中旬，以华夏幸福为首的开发商已经有87亿元债券违约。

数据还显示，今年到期的开发商的在岸和离岸债券将激增42%，达到创纪录的9000亿元人民币。

随着监管机构对该行业的贷款监管加强，对债务与现金、债务与资产和债务与股权比例的新上限的出现，中国的开发商今年面临更大的压力。

分析师担心债务违约可能带来的系统性风险，不过他们补充说，很难评估这种风险有多大。

北京智信投资研究院的经济学家在一份报告中表示：“一些杠杆率较高、资金周转能力较弱的房地产企业面临着比较大的短期偿债压力。融资环境收紧可能导致现金紧张，开发商、信托公司和第三方理财机构存在交叉违约的可能”。

其他分析人士表示，地方政府往往依赖卖地融资，随着开发商控制支出，新项目的任何长期下滑趋势也将影响其偿债能力。

在全国范围内，房价仍处于上升趋势，据路透社根据政府数据计算，70个大城市的数据去年平均攀升了4.9%。

但中国社会科学院的数据显示，19个城市的房价从2017年和2018年的峰值大幅下跌了两位数的百分比，这些城市大多是小城市。这些城市的人口约占中国人口的7.8%。

根据中国房地产研究机构CRIC的数据，许多人口持续外流、经济前景疲软的小城市，其住房库存水平相当于40多个月的销售量。

未完工项目的问题已经促使山东省烟台市、红河自治州和云南省曲靖市的地方政府，为项目的完工制定官方时间表，并加强对新项目的监管。

但一些买家发现，官方的干预也没有办法解决他们的问题。

目前仍在北京生活和工作的朱女士希望，在经历了多轮上访和抗议无果后，缺乏抵押贷款的情况能让华夏幸福坐到谈判桌上来。

她说：“我来自农村，希望通过努力工作在城市里挣到属于自己的房子，但现在我又回到了农村，在郊区有一套房子”。