据CNBC报道，登博集团（Embark Group）首席信息官彼得·图古德（Peter Toogood）说，在美国现任总统拜登的领导下，美国财政刺激重点的改变实际上标志着“里根经济学”的结束。

美国政府和美联储在过去一年为了引导美国经济走出新冠病毒危机，在政策方面大力支持国内经济复苏。上周，拜登签署了一项1.9万亿美元（约合12.16万亿元人民币）的救济法案，向大约1.59亿家庭的个人提供1400美元（约合8960元人民币）的经济刺激支票。与此同时，美联储承诺将继续实施宽松的货币政策，暗示有必要时将超过2%的通胀目标。

近几周，美国股市波动剧烈，债券收益率上升，同时通胀预期上升，不禁引得人们忧心，那些经济刺激政策是否不日就将会被撤回。美国股市投资者已将目光转向可能从经济复苏中受益的更具周期性的股票，而科技股等的表现反而欠佳。

图古德周一（3月15日）在CNBC的节目上表示，市场预期美国支出将发生“巨大的根本性变化”。他表示，在美联储主席鲍威尔和财政部长耶伦承诺对美国经济预期作出承诺之后，市场预期美国货币流通速度将上升，这意味着市场正在适应“GDP大幅增长”的新目标。

图古德说，鲍威尔强调以“最贫穷州的最贫穷的人”为基准来定义充分就业，这从根本上改变了货币政策的重点。“在拜登的领导下，国内经济形式已经发生了巨大变化，几乎是里根经济的终结。美国从未面临过如此巨大的支出。”

“里根经济学”指的是美国前总统罗纳德·里根（Ronald Reagan）在上世纪80年代推行的一套经济政策，旨在减少政府支出、所得税和监管，并减少货币供应，以缓和通货膨胀。它还支持涓滴经济理论（trickle-down economic theory），该理论认为，对企业和富人减税会刺激短期企业投资，从长期来看，这种投资会沿着经济阶梯向下发展。

图古德指出，如果当前的调整政策失败，美国和其他主要经济体可能陷入日本面临的那种长期经济停滞地状况。然而，如果计划成功了，预计通货膨胀率将大幅上升。他表示：“市场的行为是理性的。当债券收益率上升时，尤其是当它的上升曲线急剧变陡时，你会希望债券存续期变短，到目前为止，市场是合乎逻辑的。”

收益率曲线显示了在一定期限内具有相同信用质量的债券的收益率。通常情况下，长期债券的利率高于短期债券，这意味着曲线会随着时间的推移而向上倾斜。当两者之间的利差扩大时，收益率曲线将会变陡。