彭搏专栏作者Daniel Moss发表评论称，目前还看不到有必要担心通货膨胀。

是时候停止关于通货膨胀的胡说八道了。对物价上涨速度合理回升的预测应该是受欢迎的，但是我们离上世纪70年代的糟糕旧时代还有很长的路要走。

虽然美国的通货膨胀指标在去年年底有所上升，但仍远低于美联储所期望的水平。在中国，1月份消费者价格指数意外较上年同期下降0.3%。日本官员有时听起来好像已经放弃了2%的目标。

即使在历来增长速度快于发达国家的东南亚，价格波动也十分乏力。韩国与通缩擦肩而过；马来西亚和泰国则在忍受通缩。  

市场指标确实显示通胀正在回升。上周30年期美国国债收益率一年来首次突破2%，英国政府债券下跌，油价上涨。其原因可能是，在大规模财政和货币刺激的帮助下，经济复苏将把消费价格从谷底拉起。

遗憾的是，人们常常用 “暴涨”、”爆发”、”警告 “甚至 “慷慨的终结 “等恐吓性语言来描述。这让我们忽略大流行前10年的教训。价格的飙升远不是末日的预兆，而是政策的胜利。

多年来，我们一直听到经济增长太慢，通货膨胀过低，央行官员们失败了。还记得几年前市场利率跌至零以下时的绝望吗？现在的批评是官员们工作做得太好了吗？只有当通货膨胀率稳定在2%左右时，政策制定者才应该考虑退出刺激政策。

从这个意义上说，我们离大规模货币支持的终结还有很长的路要走。做出相反的推断，恐怕就是忽略决策者实际上在说什么。

美联储主席杰鲍威尔预计并希望物价更快上涨。他说，“回顾一下美国几十年来的通货膨胀动态会有所帮助，并注意到在一段时间内，几十年来一直存在着显著的反通货膨胀压力。”

鲍威尔在1月27日的新闻发布会上说，“动态会随着时间不断演变，但不会迅速改变。因此，我们认为，我们现在看到的任何情况，都不太可能导致令人不安的通胀。”

保罗·沃尔克于2019年12月大流行前夕去世，他会嘲笑今天的焦虑。当他1979年成为美联储主席时，消费价格上涨了15%左右。他将利率推高至20%以对抗这只野兽。通货膨胀不再是从前的样子，从那以后就不再是一个威胁了。沃尔克的继承人一直在寻找这样的动力重现，但总是失望。

当然，人们本来以为，2007-2009年全球金融危机后的量化宽松政策，还有巨额赤字肯定会纠正这一趋势。但这并没有发生，美联储也因此受到了教训。

但他们认为，在大流行时期，货币体系中流动的现金甚至更大，因此反弹将更强劲，人们的担忧也更有道理。

但我不相信。

美国在2017年经历了一次重大的财政扩张，当时国会通过了特朗普的减税政策，而当时美国经济正在稳步增长。正如我所写的那样，在经济衰退之外发生如此巨大的转变，在当时被认为是极不寻常的。经济增长甚至更快，失业率最终降至3.5%，为半个世纪以来的最低水平，通货膨胀没有发生。

事情是会变化的，人们不能轻松地忽视这些担忧。就像2010年代的通胀一直处于低位一样，谁能说通胀在上升时不会令人意外呢？

当真的到了撤资的时候，投资者对痛苦的预期将会是正确的，不管它是如何精心安排的。伯南克惨痛地吸取了这一教训，仅仅是2013年缩减购债规模的建议，就让市场陷入了混乱。

对许多央行官员来说，好消息是，如果价格上涨真的成为一个问题，而不是健康地再现，他们的继任者将是清理价格上涨的人。在此期间，让我们跳过一些忧愁。在我们真正遭遇糟糕的通胀之前，还有很长时间需要克服。