据金融时报报道，投资者正以自新冠疫情以来最快的速度转向持有现金，因为伊朗战争以及对私人信贷的担忧，打破了此前市场的看涨情绪。

根据美国银行对基金经理的调查，3月份投资组合中的平均现金占资产管理规模的比例升至4.3%，高于2月份的3.4%，创下自2020年3月以来最大的单月增幅。

这一数据标志着自1月以来的明显逆转。当时现金水平处于3.2%的历史低点，反映出投资者对股市的乐观预期，这种预期受到经济增长希望的推动。

但自2月28日美以对伊朗发动轰炸以来，股市和政府债券均出现下跌。市场担心石油供应中断和能源价格上涨可能削弱全球增长，并引发通胀冲击，从而使各国央行不愿降息。

贝莱德分析师周二表示：“在这种短期供应冲击下，几乎没有避险之地。”

资产管理公司荷宝全球股票主管米希尔·普拉克曼表示，投资者正在“逐渐接受”战争可能长期持续的现实，这将“对市场造成冲击”。

自冲突开始以来，欧洲斯托克600指数已下跌超过5%，几乎抹去今年以来的大部分涨幅，同时布伦特原油价格升至每桶100美元以上。蓝筹标普500指数在同一时期下跌2.6%，而在战争爆发前，指数的表现已落后于美国以外的市场。

对私人信贷领域疲弱的担忧也加剧了投资者的悲观情绪，这种担忧因上月软件板块抛售而进一步放大。

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信安资产管理全球首席策略师西玛·沙阿表示，经济增长放缓的风险可能削弱“支撑市场并防止投资者情绪变得非常负面的那些因素”。

她接着说：“我知道大家都把这场地缘政治冲突与其他正在发展的主题分开看，比如私人信贷问题和对人工智能的担忧。但实际上，如果宏观环境发生变化，这些因素可能会紧密联系在一起。”

根据巴克莱本周的研究，只做多的基金股票敞口已降至一年多来的最低水平，这些基金转而“选择持有更多现金”。

在风险偏好下降的环境中，投资者通常会转向政府债券，但如今债券也在下跌，因为市场担心央行可能加息。英国国债跌幅领先，自2月底以来，10年期收益率上升了0.5个百分点（收益率上升意味着价格下跌）。

美国银行调查显示，预计未来12个月全球经济将增强的基金经理比例，从2月接近五分之二骤降至本月的7%；而预计未来一年全球通胀上升的比例，则从净9%升至净45%。

投资者情绪（综合现金水平、增长预期和股票配置的指标）已降至六个月低点。

与此同时，美国银行调查的欧洲基金经理预计，欧洲经济增长预期将出现“明显下调”，而在冲突爆发前，市场情绪还十分“乐观”。

超过一半的欧洲投资者现在预计未来几个月经济将停滞，而在上个月的调查中，仅有15%持这种看法，当时有四分之三的基金经理预计经济将加速增长。