彭博社报道说，政治上的紧张气氛已经改变了香港的面貌。对香港证券交易所来说，现实的问题是挑选一位新掌门人十分困难。

彭博的报道中引用知情人士消息称，李小加在合约到期一年多前宣布有意辞去香港交易所首席执行长一职，当时李小加与交易所主席史美伦之间关系紧张。知情人士说，史美伦对他自由散漫的风格不满意，李小加有时不会在早期阶段将重要问题告知董事会。

7个多月后，也是李12月31日正式卸任的前几天，委员会还没有确定接替人选。委员会在优先考虑一个能让中央政府放心运作的候选人，还是优先考虑一个具有强大国际背景的候选人之间出现了分歧。

其中一位人士说，史美伦在中国关系良好，与香港领导人林郑月娥关系密切，她认为交易所的作用是为北京的利益服务，避免与大陆的交易所竞争。

李似乎已经完成了这一任务，因为他推动了港交所的国际化，并搭建了通往中国市场的桥梁。尽管如此，这位前摩根大通银行家最终还是被认为过于直言不讳，而他对伦敦证交所296亿英镑(合400亿美元)的雄心勃勃的竞购最终以失败告终，削弱了他的地位。

去年，他被迫道歉，此前他表示，香港的骚乱暴露了“一国两制”框架下回归中国的缺陷。他说自己的话被误解了。

在本月接受彭博社采访时，李表示，CEO的工作就是引导香港和内地的的交互，但同时也需要承担风险。

在香港作为国际金融中心的地位受到质疑之际，他的继任者将需要与日益强硬的北京方面抗衡，同时维护全球投资者的信心。下一任还需要考虑，是要效仿李作为金融行业事实上代言人的风格，还是采取一种更为低调的方式，让这个城市最重要的行业没有一个“总指挥”。

正在考虑的候选人包括汇丰控股有限公司亚太银行业务联席主管刘哲宁，以及港交所临时首席执行长兼首席运营长戴志坚(Calvin Tai)。

知情人士称，加拿大养老金计划投资委员会首席执行官马克•梅钦(Mark Machin)、摩根大通前银行家Philip Zhai以及高盛集团前银行家、2019年加入港交所担任市场主管的Wilfred Yiu也在讨论名单中。

港交所一名发言人表示，集团下一任行政总裁的遴选过程正由董事会进行，“沟通清晰、透明度高”，遴选过程结束后将进一步宣布。该公司拒绝就任何“流言或猜测”置评。

因将交易所与内地联系得更紧密，并帮助为外国投资者打开大门而被称为”中国先生“，李小加的后续者很难效仿他。在其任期内，港交所的收入翻了一番，股价涨幅也领先于大盘，为李赢得了更多的赞誉。

彭博的报道说，李与史的分裂，部分源于外界都认为李是香港与上海和深圳交易所之间互通互联的关键人物。李喜欢讲述一个传奇故事，自己如何与上海证券交易所负责人共进午餐时，在餐巾纸上勾勒出这一联系。彭博引用知情人士的话说，这一协议目前占港交所收入的10%。

股票互联互通，使投资者能够利用香港的基础设施买卖在岸中国股票和债券，这帮助全球指数提供商将中国证券纳入他们的指数，从而推动数千亿美元的资金进入市场。

曾任中国证监会副主席的史美伦认为，李的作用被高估了。

据透露，香港金管局最近已经加强了对交易所的控制，对高级管理层进行了制衡，部门主管现在要接受董事会委员会和首席执行长的审查。

李的辞职震动了港交所的高管队伍，有几名高管离职。曾在管理委员会任职的总法律顾问Ferheen Mahomed和人力资源主管Eva Chau在最近几个月离职。

然而，李遭遇的重大挫折是，去年在2012年收购伦敦金属交易所后，试图收购伦敦交易所的失败。一位人士表示，那次失败打消了让港交所更像一个全球性机构的想法，而这是他为自己任期设定的四个目标之一。

这使港交所与中国大陆的联系更加紧密。今年，港交所成功吸引了中国大型企业上市，成为最近备受打击的香港为数不多的亮点之一。香港正经历由内乱和疫情影响引发的深度衰退。

今年前九个月，港交所平均股票交易量上升了51%，而IPO和二次上市的股票募集资金总额增加了一倍多。截至9月，通过交易所与上海和深圳交易所联系的每日交易量创下纪录。

李在本月的采访中表示，进一步加强与内地的联系是港交所现在“不可逆转”的道路，下一步可能是允许中国投资者在该交易所购买债券，同时开放衍生品和一级股票市场。

即便如此，向内地进军的举措在中国也并非完全受欢迎，部分原因是中国希望促进内地证交所的发展。事实证明，将这一联系扩大到包括几只基准股是困难的。一个棘手的问题是，是否将总部位于杭州的阿里巴巴等股票纳入其中，这些股票是两地上市的，内部股权结构复杂，具有加权投票权。

据知情人士透露，史美伦认为临时CEO戴志坚是一个可靠的人选，因为他熟悉公司的运营和基础设施。知情人士表示，如果金管局希望加强对港交所发展方向的控制，戴的运作方式将使他成为一个很好的继任者。虽然戴可能适合这份工作，但58岁的他可能已接近退休年龄。

本月，李在离开办公室时，就如何实现这一目标提出了一些看法。他说，企业需要“在战略上绝对自信，但在技术上保持谦逊”。

李表示，在中国有一种“不同的经营逻辑，非常强调人与人的关系。如果双方的关系更牢固，某些事情就会做得更容易。”