据华尔街日报报道，特朗普最近颁布了禁止美国人投资与中国军事设施有关的公司的行政命令，但是这个命令在美国政府最高层引发了一场争论，争论的焦点是这份名单的范围应该有多广。

自去年11月以来，白宫禁止美国投资者购买35家被美国国防部归类为帮助中国国防、情报和安全机构的中国公司的股票，一度引发了对中国股票和债券的抛售，迫使指数公司将一些中国公司从基准指数中剔除，并促使华尔街重新评估在中国投资的风险。

现在，美国政府对于这份黑名单是否应该包括这些公司的子公司，发生了分歧。另一个争论的焦点是，附属公司是否应该包括在内，这个问题影响到禁令会落实到什么程度。

华尔街日报引述知情人士说，美国国务院和国防部的一些官员希望这项行政命令具有最广泛的影响力。他们认为，将子公司或附属公司排除在外会产生漏洞，并忽视了资本市场的现实。大多数中国公司，尤其是国有企业，倾向于将其子公司和附属公司上市，并可能通过这些或其他单位发行债券。

财政部则希望黑名单只包括被五角大楼特别标记的公司，而不包括其附属公司或子公司。这是许多华尔街人士普遍认同的观点，因为他们担心，一份过于宽泛的名单可能会吓到市场，并促使大量投资者被迫抛售相关的股票。

财政部关于如何实施该规定的指导方针草案，并不包括附属公司和子公司，但是当他们希望公布这份名单，遭到了美国国务院官员的阻挠。

这场争斗的双方是美国财政部长史蒂文·努钦和国务卿蓬佩奥。蓬佩奥长期以来一直说，美国投资者向中国国有企业提供资金破坏了美国的国家安全。

根据行政命令，财政部的任务是在与国务卿、国防部长和其他机构磋商后，就如何实施该规定提供指导方针。

分析人士称，“在特朗普政府期间，强硬派和自由贸易主义者在这场贸易战的每一寸土地上都进行了激烈的战斗，努钦想看看自己能否赢得最后一场战斗。”

去年11月颁布的行政命令禁止“任何共产主义中国军事公司的衍生证券，或旨在为此类证券提供投资敞口的证券”进行交易。但该命令并未就“衍生品”的定义、以及是否将子公司和附属公司包括在内提供具体细节。

该名单包括国有轨道车生产商中国中车股份有限公司、中国最大的芯片制造商中芯国际以及杭州海康威视数字科技有限公司等一些热门股票。海康威视销售用于追踪和在世界各地安装技术的监控设备。政府官员将这些公司视为中国政府获取技术和军事能力的渠道。

到目前为止，主要指数提供商对这一行政命令的解读较为保守。摩根士丹利资本国际公司。摩根士丹利资本国际(MSCI)本周宣布，决定从主要指数中删除7家中国公司的股票，并特别表示，只删除指令中提到的公司，“不删除任何子公司或关联公司”。

根据Gavekal Dragonomics的一份研究报告，此举相当于MSCI中国指数市值的不到1%，而且没有触及中国移动和中海油等热门持股，但是这两家公司的子公司都是行政命令所认定的公司，它们合计占该指数的1.7%。

同样，另一家主要股指提供商富时罗素表示，将把8家中国公司从名单中剔除，并根据美国财政部外国资产控制办公室将公布的“官方制裁证券名单”进行修订。

12月初，美国国务院就指数基金在这些公司的风险敞口发布了自己的情况说明书。报告称，35家被归为共产主义中国军工企业的公司中，至少有24家拥有子公司，这些子公司是一个主要指数的一部分。

与此同时，资产管理公司正与拜登过渡团队接触，试图了解新的政府将如何解读行政命令。从1月11日起，美国投资者被禁止购买或投资包括这些公司在内的股票、基金或其他金融产品。该命令要求投资者在2021年11月之前摆脱对中国证券的敞口。