查理·芒格警告说，美国商业房地产市场正在酝酿一场风暴，随着房地产价格的下跌，美国银行 “充满了 “他所说的 “不良贷款”，据金融时报。

这位99岁的投资者和亿万富翁巴菲特的搭档发表评论之际，美国金融系统出现动荡，在少数银行倒闭之后，美国金融系统正在考虑潜在的商业地产崩溃问题。

伯克希尔-哈撒韦公司的这位副主席，在接受《金融时报》采访时说：”现在的情况还没有2008年那么糟糕，但麻烦发生在银行业，就像麻烦发生在其他地方一样。在好日子里，你会养成坏习惯……。 当坏日子来临时，他们就会失去太多。”

芒格说：”伯克希尔进行了一些银行投资，对我们来说效果很好。我们在银行也有一些失望的经历。要明智地经营一家银行并不那么容易，有很多诱惑会做错事。”

他提出了银行庞大的商业地产贷款组合中潜伏的风险。芒格说：”很多房地产不再是那么好了。我们有很多有问题的办公大楼，很多有问题的购物中心，很多有问题的其他房产。外面有很多痛苦的事情。”

他指出，银行已经在减少对商业开发商的贷款。他说：”今天国内的每家银行对房地产贷款的态度，都比六个月前要严格。他们似乎都太麻烦了。”

在周六的公司年度会议之前，数万名伯克希尔公司的股东将来到奥马哈，听取这两位传奇投资者的发言。

但芒格警告说，投资的黄金时代已经过去，投资者将需要应对一个较低的回报期。

他说：”要想获得像过去那样的回报，已经变得非常困难了。”

他指出，利率升高，投资者拥挤在一起追逐便宜货，寻找低估的公司。他说：”就在这个游戏变得更加艰难的时候，有越来越多的人在尝试玩这个游戏。”

在过去的十年里，伯克希尔公司一直在努力寻找有价值的投资，这一事实的缩影是现金余额经常超过1000亿美元，而且公司选择回购数百亿美元的自己的股票。

芒格还瞄准了他自己的行业，抨击了 “对国家不利的过剩的投资经理”。他们中的许多人只不过是 “算命的或占卜的，他们把钱从客户的账户中拖出来，而这些钱不是通过任何有用的服务赚来的”。

他对收购集团也有严厉的评价。”有太多的私募基金，有太多的各类买家……这让每个人的游戏都变得非常艰难。”

他在谈到私募股权基金经理时说：”那些获得费用的人仍然做得很好。”

但他警告说： “支付所有这些费用后没有得到很好服务的人，最终可能不愿意支付这些费用。”

巴菲特强调告诉伯克希尔公司的股东， “永远不要与美国打赌”，芒格则更加谨慎。”他说：”我不认为我们可以把美国的民主会永远繁荣昌盛作为一种假设。但我认为，在相当长的一段时间内，我们会很顺利地度过难关。”